東吳證券研報指出，國聯民生整合紅利與市場行情共振，全年業績大幅躍升。公司2025年實現營業收入76.7億元，同比+186.0%；歸母凈利潤20.1億元，同比+405.5%；對應EPS0.36元，ROE4.2%，同比+2.0pct。整合擴量疊加財富管理轉型，經紀業務收入增長近兩倍，投行業務躋身行業前列，資管業務規模穩步擴張，投資收益大幅提升。公司當前市值對應2026E-2028E的PB估值分別為0.95x、0.92x、0.89x。依舊看好公司與民生證券的后續整合成效，公司綜合實力有望實現大幅提升，維持“買入”評級。