隨著大模型技術進入規模化應用階段，全球智能計算芯片市場正經歷深刻變革。訓練與推理兩大核心場景的需求結構持續分化，推動行業從單一硬件性能競爭轉向全棧能力比拼。據灼識咨詢數據顯示，未來兩年推理芯片投資增速將超越訓練領域，成為驅動產業增長的核心引擎。這一趨勢下，中國智能計算芯片市場展現出強勁動能，2020年至2024年復合增長率達105%，預計2029年市場規模將突破2000億美元，占全球總量的三分之一以上。
在通用圖形處理器（GPGPU）主導的市場格局中，本土企業正加速突破。壁仞科技近期發布的港股上市后首份年報顯示，2025年公司營收突破10億元大關，智能計算解決方案業務實現規模化落地。其BR106、BR166兩款旗艦產品完成全形態量產，并成功交付2048卡光互連超節點集群等標桿項目，客戶群體覆蓋國家級算力平臺、三大運營商及頭部AI企業。這種從芯片供應商向整體方案服務商的轉型，直接帶動營收同比增長超100%。
行業高速增長的背后是持續加碼的研發投入。壁仞科技2025年研發支出達14.76億元，重點布局下一代BR20X系列芯片開發及光互連系統技術。公司同步推進軟件生態建設，已完成與DeepSeek、智譜GLM等主流大模型的深度適配，構建起從芯片到云端的完整技術棧。這種全鏈條布局在財務數據中亦有體現：盡管全年凈虧損達164.93億元，但經調整后虧損較上年擴大13.9%至8.74億元，主要源于戰略性的資源傾斜。
市場競爭格局呈現差異化發展態勢。同期披露業績的摩爾線程實現243.37%的營收增長，同時虧損幅度收窄36.7%，顯示出不同企業在盈利節奏上的策略分歧。但兩家頭部企業的共同特征在于：均通過規模化交付對沖研發成本，并通過生態建設降低客戶遷移門檻。壁仞科技推出的光互連超節點方案，正是針對行業從單點性能向系統效率轉型的關鍵突破，該技術可使集群算力損耗降低40%以上。
技術迭代與商業落地的雙重驅動下，產業鏈協同效應日益顯著。中國GPGPU市場2024年至2029年預計保持49%的復合增長率，遠超全球平均水平。專家指出，當前國產GPU企業已進入規模化發展的關鍵階段，需要構建"硬件+軟件+服務"的一體化能力，通過真實商業需求消化研發投入，最終形成可持續的盈利模式。這種轉型不僅關乎企業生存，更將決定中國在全球AI算力競賽中的地位。
