全球潮玩集合品牌TOP TOY近日向港交所遞交更新后的上市申請，其最新披露的財務數據與業務進展引發市場關注。招股書顯示，2025年公司營收達35.87億元，同比增幅達87.9%，毛利率從2023年的31.4%提升至32.1%，盈利能力持續優化。盡管受權益結算股份支付費用及優先股公允價值變動等非經營性因素影響，2025年凈利潤為1.01億元，但經調整后凈利潤達5.23億元，同比增長77.5%，核心經營指標表現強勁。
門店擴張與全球化布局成為TOP TOY增長的重要引擎。截至2025年末，其全球門店總數突破334家，規模效應逐步顯現。進入2026年，海外業務加速推進，截至3月，海外門店數量從個位數增至39家，覆蓋日本、馬來西亞等市場，全球化戰略正式進入快車道。與此同時，會員體系持續擴容，截至同期，會員規模達1200萬，其中18歲以上成年用戶占比超半數，形成穩定的核心消費群體。
自有IP生態的構建與變現成為另一大亮點。招股書披露，2025年公司自有IP收入占比從6月30日的0.5%躍升至12月31日的5.7%，實現跨越式增長。其中，2025年推出的原創IP“Nommi糯米兒”全年銷售額突破2億元，成為現象級產品。為進一步強化IP競爭力，TOP TOY自2025年底起陸續推出Mochi、Ninimo、Fofo等新IP，并開設6家主題店，通過沉浸式體驗場景深化品牌與消費者的連接。截至2026年3月，其自有IP數量已增至24個，形成多元化IP矩陣。
產品驅動戰略轉型亦取得顯著進展。自研產品收入占比從2023年的53.6%提升至2025年的56.7%，不僅拓展了毛利率空間，更標志著公司從渠道依賴向產品創新的深度轉型。這一轉變被視為TOP TOY構建長期盈利壁壘的關鍵舉措，為其在競爭激烈的潮玩市場中鞏固地位提供支撐。
