拼多多近期被曝正在內測“百億超市”頻道，這一動作被市場解讀為其傳統“拼團”模式可能遭遇增長瓶頸的信號。該頻道目前嵌于百億補貼板塊內，尚未設置獨立入口，消費者需通過搜索進入，主要玩法包括限時搶券和專項低價補貼，試圖通過聚合商超品類打造新的營銷流量入口，強化平臺超市業務的心智認知。

與拼多多原有業務模型相比，百億超市在支付與履約環節做出重大調整。其引入購物車功能，支持多品類商品統一結算，打破了此前“單件下單、單件履約”的模式。這一變化意味著客單價有望提升，物流模式可能轉向大倉集單發貨，供應鏈管控力度加強，商品精選度提高，從而改善利潤表現。有分析指出，這種轉變或為未來切入小時達即時零售賽道鋪路——當前即時零售履約成本高企，單件發貨的拼團模式難以覆蓋配送成本，而百億超市的聚合訂單模式更具經濟性。

從品類基因看，拼多多與超市業態存在深度關聯。其起家的農產品、食品、日用百貨等核心品類均屬于商超范疇，后續擴展的服飾、家電等也以平價超市款為主。百億補貼頻道的主營品類同樣圍繞商超展開，此次新增百億超市頻道，看似重復布局，實則可能構成業態升級鏈條：從農貿市場式的線上集市，到標準化連鎖超市，再到品質化生活館或會員店。這種演進路徑與線下商超從“農改超”到“品質零售”的轉型邏輯相似，只是拼多多未明確劃分版本階段。

市場普遍關注百億超市的四大潛在方向：其一，通過優化聚合營銷玩法和供應鏈鏈路，構建新的效率模型；其二，依托商品精選與供需匹配，培育“閉眼買”的品牌心智，為即時零售業務打基礎；其三，減少SKU數量，提升單品周轉效率，可能探索付費或免費會員制；其四，加大源頭直采和品控投入，利用賬上4238億元資金儲備強化供應鏈競爭力。截至2025年三季度末，拼多多的現金及短期投資規模已超越阿里巴巴，這筆巨量資金的使用方向成為行業焦點。