近期，隨著權益市場逐步回暖，多只業績表現突出的主動權益類基金相繼采取暫停申購或限制申購金額的措施，引發投資者廣泛關注。這一現象既反映了基金管理人對規模與業績平衡的考量，也折射出當前市場熱點輪動背景下資金流動的新特征。

以量化增強策略見長的中歐小盤成長基金成為典型案例。該基金自2026年1月13日起全面暫停申購、轉換轉入及定投業務，此前已通過多次調整限額控制規模。數據顯示，截至1月12日其資產凈值突破20億元上限，2025年以64.32%的收益率跑贏基準33.99個百分點。基金經理錢亞婷、湯旻瑋通過動態調整單日申購上限，從最初的1000萬元逐步收緊至50萬元，最終采取暫停措施以保障策略有效性。

易方達基金旗下兩只產品同步實施限購。易方達科翔和易方達策略成長自1月13日起暫停機構投資者申購業務，前者2025年收益率達72.33%，管理規模42.09億元；后者以86.75%的年度收益和11.49億元規模，超額基準14個百分點。兩家基金公司均表示，此舉旨在維護現有持有人利益，避免規?？焖贁U張對投資策略造成沖擊。

主題行情驅動下的限購現象尤為突出。重倉信息科技板塊的永贏信息產業智選基金，憑借AI應用方向的投資布局，2026年初收益率達35%。該基金自1月14日起實施單日100萬元的申購上限。同樣聚焦AI領域的德邦穩盈增長采取差異化限購，A類份額單日申購上限10萬元，C類份額僅1萬元，其年初收益率達29.48%。衛星產業主題產品平安中證衛星產業指數基金也跟進限購，該基金跟蹤熱點指數，年初收益率18.53%，自1月13日起設置單日100萬元申購上限。

市場分析指出，本輪限購潮與熱點賽道資金集中流入密切相關。AI應用領域成為資金追捧焦點，招銀國際研究顯示，DeepSeek V4發布預期與Minimax港股上市等事件，推動市場對大模型商業化的關注度顯著提升。長江證券認為，2026年AI應用有望在消費端和企業端實現雙重突破，場景布局領先的企業值得重點關注。國信證券則強調，科技行情正從算力基礎設施向應用層面擴散，商業化進程可能超預期。

商業航天板塊同樣呈現資金加速流入態勢。國聯民生證券指出，該領域正處于技術驗證向商業應用跨越的關鍵階段，2026年或成為產業化元年，市場規模有望突破萬億元。這種預期促使相關主題基金吸引大量短期資金，基金管理人通過限購措施平衡資金流入節奏，既緩解市場波動風險，也為投資策略的穩定執行創造條件。

從行業視角觀察，基金限購行為呈現三大特征：一是績優產品更傾向采取嚴格措施，量化增強和主動管理型基金占比超七成；二是限購方式多元化，既有全面暫停也有差異化限額；三是熱點主題產品限購周期縮短，多數在業績爆發后10個交易日內即啟動限制。這些變化反映出基金管理人對市場環境變化的快速適應能力。

業內人士提醒，投資者應理性看待限購行為。短期來看，限購可能影響資金配置效率；但長期而言，有助于基金維持策略穩定性，避免因規模驟增導致業績波動。對于普通投資者，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，比追逐熱點限購基金更為重要。