近期，圍繞AI基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心及高性能計算的“AI云”領(lǐng)域交易熱度回升，資金流向再度聚焦算力供給側(cè)核心標的。此前經(jīng)歷劇烈波動的相關(guān)個股近期集體反彈，其中CoreWeave累計漲幅超40%，Nebius上漲近30%，兼具高性能數(shù)據(jù)中心與比特幣挖礦業(yè)務的Iren更是飆升逾53%，市場情緒顯著回暖。

驅(qū)動此輪行情的核心因素在于盈利預期改善與價格技術(shù)面突破，而芯片產(chǎn)業(yè)鏈的積極信號為板塊提供了關(guān)鍵支撐。據(jù)投資機構(gòu)Zacks研究，臺積電最新財報顯示其季度業(yè)績超預期，并上調(diào)2026年資本支出至520億至560億美元區(qū)間。這一舉措不僅印證了AI芯片需求持續(xù)擴張的判斷，更通過產(chǎn)能擴張緩解了市場對AI云服務供應鏈穩(wěn)定性的擔憂，直接推動風險偏好向細分算力賽道回流。

以Iren為例，這家垂直整合的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)憑借可再生能源支持的可擴展架構(gòu)，精準捕捉到AI與數(shù)據(jù)密集型應用對算力及電力需求的爆發(fā)式增長。技術(shù)面上，其股價形成W底形態(tài)后突破關(guān)鍵阻力位，被視為上升趨勢確立的信號?；久娣矫?，機構(gòu)預測該公司今年銷售額將增長120%，明年更有望在基數(shù)基礎(chǔ)上再增151%，雙重利好推動資金重新布局。

Nebius作為AI導向的基礎(chǔ)設(shè)施服務商，同樣受益于盈利預期上調(diào)。市場預計其2027年銷售額將激增376%，這一預期建立在臺積電制造良率創(chuàng)新高的基礎(chǔ)之上——芯片代工龍頭的產(chǎn)能保障消除了Nebius履行數(shù)十億美元積壓訂單的后顧之憂。值得注意的是，臺積電當季毛利率達62.3%，高利潤率數(shù)據(jù)有效平息了市場對AI行業(yè)泡沫化的質(zhì)疑。

曾因數(shù)據(jù)中心交付延誤導致營收受挫的CoreWeave，近期通過實質(zhì)性進展重獲市場信心。該公司已在德州數(shù)據(jù)中心為OpenAI完成首批芯片交付，GPU數(shù)量從去年11月的幾個機架迅速擴充至12月底的逾1.6萬枚。這一執(zhí)行力修復了市場對其商業(yè)模式的信任，而臺積電的產(chǎn)能擴張計劃更確保其未來訂單交付的可靠性。

從產(chǎn)業(yè)鏈視角觀察，AI云服務商的估值重構(gòu)與芯片制造端形成強聯(lián)動。當全球最大晶圓廠將資本支出維持在歷史高位，實質(zhì)上為下游云服務商的業(yè)績增長提供了需求端背書。Zacks Investment Research指出，盡管“AI云”賽道仍保持高波動特性，但股價行為與預期變化顯示，市場風險偏好正從廣義科技板塊向更具確定性的算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域遷移，這種資金輪動趨勢值得持續(xù)關(guān)注。