平安證券研報(bào)指出，招商銀行營(yíng)收轉(zhuǎn)正，利息非息業(yè)務(wù)均有改善。2025年歸母凈利潤(rùn)同比正增1.21%（+0.52%，25Q1-3），營(yíng)收企穩(wěn)支撐盈利增速保持穩(wěn)定。短期承壓不改業(yè)務(wù)韌性，關(guān)注股息配置價(jià)值。公司營(yíng)收和資產(chǎn)質(zhì)量受到宏觀環(huán)境的擾動(dòng)較大，但長(zhǎng)期角度下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然穩(wěn)固，營(yíng)收能力優(yōu)異，長(zhǎng)期價(jià)值依然可期。在優(yōu)異的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量保證下，看好招行在零售領(lǐng)域尤其是財(cái)富管理的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。