河北乳企君樂寶正式向港交所遞交主板上市申請，這家從地方小廠成長為年營收近200億元的行業頭部企業，正在資本市場開啟新的征程。招股書顯示，其2024年營業收入達198億元，凈利潤從2023年的6億元躍升至11.6億元；2025年前三季度營收151.34億元，經調整凈利潤9.45億元，展現出強勁的增長勢頭。

創始人魏立華的創業故事始于1995年。這位河北農業大學農機專業畢業生，在河北省農業廳工作四年后毅然下海，用9萬元積蓄在石家莊租下三間平房，購置一臺酸奶機，開啟了乳業征程。面對當時石家莊40余家乳企的激烈競爭，他帶領團隊挨家挨戶推銷產品，甚至為店主無償勞動以換取貨架位置，更創新性地隨酸奶附贈玻璃杯，成功在市場中站穩腳跟。1997年銷售額突破千萬元，2000年通過引入三鹿集團投資實現規模擴張，2008年已躋身全國酸奶市場前三。

2008年三聚氰胺事件成為企業發展的轉折點。盡管君樂寶產品未檢出問題，但作為三鹿關聯企業仍遭受重創。魏立華果斷斥資3390萬元回購股權，2009年徹底脫離三鹿體系。2010年，蒙牛以4.692億元收購51%股權，這場"聯姻"讓君樂寶獲得資金與渠道支持，營收從2010年的13億元飆升至2019年的130億元。但獨立發展的夢想始終未變，2019年河北國資背景的鵬海創投基金聯合多方接盤蒙牛所持股份，君樂寶重獲自主權。

在低溫乳制品領域，君樂寶展現出強大的創新能力。2019年推出的"悅鮮活"鮮奶采用INF0.09秒超瞬時殺菌技術，2024年占據高端鮮奶市場24%份額；2017年推出的"簡醇"零蔗糖酸奶，憑借精準定位成為低溫酸奶市場第一品牌，市占率達7.9%。招股書顯示，2025年前三季度低溫液奶貢獻64.37億元收入，占總營收42.5%，其中低溫酸奶和鮮奶分別收入41.89億元和22.47億元。

全產業鏈布局成為企業發展的重要支撐。截至2025年9月，君樂寶擁有33座現代化自有牧場和20個生產工廠，奶牛存欄量19.2萬頭，養殖規模全國第三，奶源自給率達66%。為加速全國化，2022-2023年完成多次重要并購：2億元收購云南來思爾乳業20%股權拓展西南市場，后續增資實現控股；戰略投資酸奶品牌"茉酸奶"持股30%。這些舉措使企業規模迅速擴大，但也帶來高負債壓力。

招股書揭示，截至2025年前三季度，君樂寶負債總額達175.66億元，負債率77.1%，遠超行業平均水平。這主要源于激進的擴張策略：并購支出、牧場建設投入以及產能擴張。面對蒙牛"每日鮮語"、伊利"金典鮮牛奶"等競爭對手，君樂寶在守住低溫賽道優勢的同時，還需應對營銷、渠道等方面的激烈競爭。此次上市募集資金將主要用于產能升級、品牌建設、研發創新和數字化轉型，為持續發展提供動力。

魏立華曾將企業經營比作馬拉松，強調耐力勝于爆發力。從三間平房到行業巨頭，從關聯企業到獨立上市，君樂寶的成長軌跡印證了這種堅持。在低溫乳制品滲透率持續提升、年人均乳制品消費量不足全球平均水平三分之一的市場環境下，這家河北乳企正朝著新的目標邁進。