東方甄選近日披露的2026財年中期業績報告顯示，公司在利潤增長與業務轉型方面取得顯著進展，但電商業務增長壓力與會員拓展瓶頸仍待突破。報告期內（2025年6月1日至11月30日），公司總營收達23億元，同比增長5.7%；若剔除與輝同行直播間分拆前的收入影響，實際增幅達17%。凈利潤從上年同期的虧損9650萬元扭虧為盈至2.39億元，毛利率提升至36.4%，主要得益于自營產品矩陣優化與成本管控措施。
自營業務成為核心增長引擎。截至2025年11月30日，東方甄選累計推出801款自營產品，較上年同期增加201款，覆蓋海鮮水產、家居清潔、服飾內衣等高價品類，自營GMV占比超50%。公司通過精簡人力與運營成本進一步釋放利潤空間：員工總數較上年同期減少360人，薪酬開支同比下降34.9%；行政開支因分拆影響縮減78.6%至8390萬元。這些調整推動毛利同比增長14.5%至8.4億元。
電商主陣地面臨增長挑戰。報告期內，東方甄選總GMV為41億元，剔除與輝同行直播間數據后同比增長16.4%，但較2024財年同期的57億元明顯下滑。抖音渠道訂單量減少800萬單至4210萬單，頭部主播頓頓的離職進一步削弱了平臺流量吸引力。付費會員增長陷入停滯，2026財年上半年新增會員僅1.18萬人，遠低于前兩個財年同期的10.45萬人與2.18萬人。自有App會員續費率不足50%，反映出純線上模式在用戶留存方面的局限性。
線下布局成為戰略突破口。公司已在全國部署超40臺自動售貨機，部分城市實現盈利，未來計劃覆蓋寫字樓、社區等場景。北京中關村旗艦店將于3至4月開業，439平方米的空間將整合自營與第三方商品，提供在線下單、店內提貨等服務，重點滿足社區消費需求。新東方教育集團副總裁孫進表示，地方分校招生時將贈送東方甄選自營品，員工福利發放禮品卡，探索將學費轉化為"甄果積分"的權益兌換模式，旨在挖掘數百萬學員家長的消費潛力。
業務多元化持續推進。抖音平臺新增果蔬、家居、營養健康等垂直賬號，直播矩陣擴展至7個品類。公司同步啟動主播團隊擴容計劃，并通過產品經理每日輪值制度強化社區運營，及時響應用戶對產品功能與包裝的優化建議。電子商務交易技術國家工程實驗室研究員指出，私域流量運營可降低獲客成本，提升老客復購率，但線下零售經驗不足的東方甄選需直面盒馬鮮生、7-Eleven等成熟業態的競爭壓力。
