公募基金在最新一個季度顯著提升了非銀金融板塊的配置比例，倉位增加超過1個百分點，使其成為繼有色金屬、通信和基礎化工之后第四大獲增持的一級行業。其中，保險股中國平安和中國太保獲得超額配置，頭部券商股也受到資金青睞。

數據顯示，價值型基金成為非銀金融板塊的主要增持力量。保險行業因兼具分紅穩定性和成長潛力，股價表現優于傳統紅利銀行股和彈性較大的券商股。僅去年四季度，保險指數就錄得23.42%的漲幅。券商板塊中，中信證券的基金持倉市值比例從0.1687%升至0.3132%，華泰證券從0.1579%提升至0.1989%，頭部效應明顯。

近期多家上市券商披露的年度業績預告引發市場關注。中金公司預計凈利潤同比增長50%至85%，東吳證券預計增幅達45%至55%，方正證券預計增長75%至85%。中信證券、國泰海通、招商證券等頭部機構凈利潤均超百億元，已披露預告的券商中超半數預計增幅超過50%，最高增幅甚至突破400%。不過市場對券商股業績增長預期是否已充分消化，仍需持續觀察。

盡管獲得資金增配，非銀金融板塊整體仍處于歷史低位配置區間，當前倉位水平較2006年以來均值仍有較大差距，僅處于30%分位水平。這為后續資金流入留出空間，但短期估值修復動能可能受限。

市場分析指出，1月份滬深兩市成交量持續放大，券商板塊業績彈性仍有釋放空間。隨著居民資產配置向權益市場轉移的趨勢加強，零售業務優勢突出、參控股頭部公募且利潤貢獻占比高的特色券商值得關注。部分頭部機構境外業務收入快速增長，已成為新的利潤增長點。

保險板塊則同時受益于權益市場表現和定期存款搬家現象。利率企穩預期疊加負債端轉型深化，使保險股在股息率和成長性方面呈現攻守兼備特征。經過前期估值調整，該板塊投資價值進一步凸顯，在結構性行情中可能跑贏市場整體表現。