連續(xù)三年陷入虧損的光大永明人壽保險有限公司在最新經(jīng)營周期中實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。根據(jù)其披露的2025年第四季度償付能力報告，公司全年保險業(yè)務(wù)收入達(dá)188.55億元，凈利潤1.1億元，其中第四季度單季貢獻(xiàn)凈利潤0.4億元。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著該公司自2022年以來首次實現(xiàn)年度盈利，此前三年累計虧損額已突破36億元。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年間，該公司歸母凈利潤分別為-13.59億元、-5.16億元和-17.09億元。盡管2025年成功扭虧，但行業(yè)分析指出，此次盈利主要得益于資本市場回暖帶來的投資收益提升，在同等規(guī)模險企中表現(xiàn)并不突出。公司累計投資收益率4.74%，近三年平均綜合投資收益率達(dá)5.65%，但累計總資產(chǎn)收益率僅為0.08%，顯示主營業(yè)務(wù)盈利能力仍有待加強(qiáng)。

償付能力方面，截至四季度末，公司核心償付能力充足率較上季度下降23.03個百分點至73.85%，綜合償付能力充足率回落8.28個百分點至129.01%，已接近監(jiān)管預(yù)警線。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的機(jī)構(gòu)將被列為重點核查對象。為緩解資本壓力，該公司正在推進(jìn)兩項資本補(bǔ)充計劃：擬在一季度實施不低于18.75億元的股東增資，并于2025年末成功發(fā)行12億元十年期資本補(bǔ)充債券，票面利率2.40%。

管理層調(diào)整成為另一關(guān)注焦點。原總經(jīng)理張晨松接任董事長職務(wù)，其總經(jīng)理職位暫時空缺。這位具有中國、北美、英國三地精算師資格的技術(shù)型高管，自2013年加入公司后歷任多個要職，包括總精算師、首席風(fēng)險官等。此次人事變動被市場解讀為公司深化轉(zhuǎn)型的重要信號，其精算背景和風(fēng)險管理經(jīng)驗或?qū)⒂绊懝竞罄m(xù)戰(zhàn)略方向。

根據(jù)增資方案預(yù)測，在最優(yōu)假設(shè)條件下，公司下季度核心償付能力充足率預(yù)計提升至85%，綜合償付能力充足率達(dá)144%。但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍面臨挑戰(zhàn)，如何平衡資本補(bǔ)充與業(yè)務(wù)擴(kuò)張、提升核心盈利水平，將成為新管理層需要解決的關(guān)鍵問題。行業(yè)觀察人士指出，盡管當(dāng)前盈利和償付能力指標(biāo)有所改善，但要完全消化歷史虧損仍需較長時間。