AI算力浪潮正以不可阻擋之勢重塑全球產業鏈格局，數據中心建設迎來"算力工廠"時代。從光模塊到液冷設備，從AI芯片到服務器集群，相關概念股在資本市場掀起狂飆突進，部分個股年內漲幅突破300%。這股熱潮在2026年持續發酵，資金開始深度挖掘產業鏈延伸領域，電網設備板塊異軍突起成為新焦點。

變壓器作為算力基礎設施的核心組件，正經歷著前所未有的需求爆發。數據顯示，2025年國內變壓器市場規模同比增長超兩成，其中面向AI算力和特高壓領域的高端產品訂單占比突破35%。全球供應鏈緊張態勢加劇，美國市場變壓器交付周期從50周延長至127周，國內企業出口訂單呈現井噴式增長，廣東、江蘇等地工廠訂單已排至2027年。

"東數西算"工程加速推進形成強大內需支撐，疊加全球能源轉型帶來的升級需求，內外共振催生變壓器市場結構性機會。特高壓板塊雖聚集國電南瑞、特變電工等千億市值龍頭，但市場資金更青睞小盤股的彈性空間。流通市值不足百億的積成電子憑借全產業鏈布局優勢，在春節前收獲四個漲停板，成為資金追逐的新寵。

這家深耕電力自動化領域的企業，業務覆蓋發電、輸電、變電、配電、用電及調度全環節，與新型電力系統建設需求高度契合。2025年12月中標國家電網2.15億元項目，虛擬電廠等新興業務訂單規模同比激增，形成"特高壓+AI電力"的雙重概念支撐。其智能微電網、虛擬電廠調度等技術處于行業領先地位，在源網荷儲一體化領域掌握定價權。

但亮麗表現背后暗藏隱憂。公司近十年營收從11.09億元增至25.98億元，凈利潤卻波動劇烈，2024年3160萬元的盈利水平較巔峰時期縮水七成。毛利率從34.87%下滑至28.12%，反映行業競爭加劇態勢。新興業務孵化周期漫長，智能配電網、微能源網等項目持續消耗資金，導致現金流持續凈流出，2025年前三季度經營活動現金流缺口達1.88億元。

財務數據顯示，公司資產負債率升至50.38%，毛利率降至23.46%，均呈現惡化趨勢。盡管通過資本市場融資擴張布局新興領域，但市盈率（TTM）長期維持在百倍以上，估值泡沫明顯。2025年前三季度營收增長23.11%，凈利潤虧損同比收窄16.3%，但盈利質量改善仍需時間驗證。這種業績與股價的背離現象，折射出市場對AI電力概念的過度追捧。