花旗發(fā)表研報(bào)指，渣打集團(tuán)2025年第四季經(jīng)調(diào)整稅前利潤(不包括重組及債務(wù)估值調(diào)整)為12億美元，較市場共識(shí)低6%，其中收入較預(yù)期低1%(凈利息收入高8%，非利息收入低11%)，營運(yùn)開支高4%，貸款減值則優(yōu)于預(yù)期36%。法定稅前利潤為8億美元，較市場共識(shí)低23%，因重組開支增加。普通股權(quán)一級資本比率為14.1%，即使股息和股票回購高于預(yù)期，仍保持按季穩(wěn)定。

花旗指出，渣打新的2026財(cái)年目標(biāo)顯示市場共識(shí)營收將上調(diào)，但(基本)成本支出也將增加；而新的法定有形股東權(quán)益報(bào)酬率目標(biāo)為逾12%，與市場共識(shí)(11.7%)大致一致。整體而言，該行認(rèn)為渣打業(yè)績好壞參半，重申“中性/高風(fēng)險(xiǎn)”評級，目標(biāo)價(jià)為186港元。