石頭科技近日披露的業(yè)績快報(bào)顯示，2025年公司經(jīng)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“增收不增利”特征：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入186.16億元，同比增幅達(dá)55.85%；但歸屬于母公司股東的凈利潤為13.6億元，較上年同期下降31.19%，基本每股收益5.28元。這一反差折射出企業(yè)在高速擴(kuò)張期面臨的戰(zhàn)略調(diào)整陣痛。

資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張印證了企業(yè)的成長動能。截至2025年末，公司總資產(chǎn)達(dá)198億元，較年初增長13.17%；歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益增至140億元，增幅8.90%。這份成績單背后，是企業(yè)在清潔電器領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力的戰(zhàn)略布局：智能掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)通過完善全價(jià)格段產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)群體的廣泛覆蓋；洗地機(jī)品類則依托技術(shù)創(chuàng)新與新品迭代，在高端市場快速打開局面。

值得關(guān)注的是，全價(jià)位段布局與新品類的爆發(fā)式增長，短期內(nèi)對公司盈利能力形成沖擊。公告特別指出，洗地機(jī)等新業(yè)務(wù)在市場開拓初期，因研發(fā)投入、渠道建設(shè)及價(jià)格競爭等因素，導(dǎo)致整體毛利率承壓。但這種戰(zhàn)略投入已顯現(xiàn)積極效應(yīng)——通過產(chǎn)品組合優(yōu)化與市場滲透率提升，企業(yè)全球影響力持續(xù)增強(qiáng)，為后續(xù)盈利改善奠定基礎(chǔ)。

市場分析人士認(rèn)為，石頭科技當(dāng)前表現(xiàn)符合行業(yè)擴(kuò)張規(guī)律。在清潔電器賽道競爭加劇的背景下，企業(yè)通過犧牲短期利潤換取市場份額，有助于鞏固行業(yè)地位。隨著供應(yīng)鏈優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，其盈利能力有望在后續(xù)周期逐步修復(fù)。