中東局勢動蕩擾動全球市場，電網設備賽道逆勢走強。

中美在AI算力爆發帶來的電力缺口上形成強共振，中國“十五五”加大電網投資、美國數據中心面臨電力瓶頸，疊加中東沖突帶來的能源安全挑戰，共同推動電網設備成為高景氣、強確定性的避險主線，成為資金持續重點配置方向。

今天電網設備ETF繼續領漲，市場新發酵的“智能電網”也是多股大漲。

01?電網設備攻守兼備，為啥能持續走強？

1、AI缺電成剛需，電網升級躲不開

AI產業高速發展帶動電力需求剛性增長，數據中心用電增速顯著高于全社會用電水平。

北美電力變壓器供應缺口達30%，頭部數據中心電力設備訂單排期延長，電網升級成為AI時代的剛性需求。

2、政策+海外共振，需求端雙重發力

國家電網“十五五”固定資產投資預計4萬億元（最終可能超過），重點投向特高壓、智能配網與新能源并網。

過去幾個月的時間里，大洋彼岸的美國三大區域電網運營商相繼獲批共計750億美元的輸電擴容項目。

有機構指出，2025年至2030年，全球電網投資規模將達到12萬億美元，行業景氣度有望持續走高。

中國電力裝備出口規模全球領先，國內穩投資與海外補缺口形成需求共振，板塊景氣度持續上行。

3、中東沖突下，資金偏愛“確定性”

地緣沖突加劇市場波動，資金向業績確定、需求剛性板塊集中。

電網設備受益于電網投資托底與AI、新能源增量需求，具備防御+成長屬性，成為資金避險優選。

4、能源安全倒逼，電網升級刻不容緩

能源安全戰略加速新能源裝機，風光發電波動性對電網承載與調度提出更高要求，電網擴容、智能化升級需求迫切，為設備板塊提供長期支撐。

02?電網設備細分領域，哪些機會最值得關注？

1、特高壓：跨區輸電的“主動脈”

特高壓是解決電力供需錯位的關鍵，不管是“西電東送”還是新能源基地外送，都離不開特高壓線路。

國家電網計劃“十五五”期間投運15回特高壓直流工程，跨省區輸電能力提升35%，相關設備需求會持續釋放。

換流閥、GIS組合電器、特高壓變壓器等核心設備技術壁壘高，市場集中度高，龍頭企業的訂單和業績確定性最強。

2、智能電網：電網的“智慧大腦”

隨著AI、大數據技術的滲透，智能電網已經成為必然趨勢。

國家要求到2027年實現電力供需智能預測、電網狀態智能診斷，這就需要大量智能電表、配電自動化設備、虛擬電廠相關裝備。

智能電網不僅能提升電力調度效率，還能適配數據中心、電動汽車等新型負荷的波動，市場規模正快速擴張，2030年智能電表市場規模預計突破800億元。

3、傳統設備升級：存量改造的“大蛋糕”

我國大量電力設備已經接近或超過設計壽命，老舊變壓器、開關柜等急需替換。

僅配電變壓器的存量替換市場規模就超過2000億元，而且環保標準、能效標準不斷提高，倒逼企業升級產品。

高效節能變壓器、環保型開關設備等產品需求旺盛，龍頭企業憑借技術優勢正在搶占更多市場份額。

03?產業鏈核心環節，投資邏輯一目了然

電網設備產業鏈的投資機會，核心圍繞“需求爆發+國產替代+出海放量”三大邏輯展開。

上游來看，銅、硅鋼等原材料價格波動雖有影響，但頭部企業通過長協鎖價、規模效應能有效對沖，而且IGBT、碳化硅模塊等核心零部件國產替代加速，降低了對進口的依賴，提升了盈利穩定性。

中游制造環節，技術壁壘和行業集中度都很高，發電設備、特高壓設備、智能電網核心設備等領域，頭部企業占據絕對優勢，CR5超過60%，議價能力強，能充分享受行業增長紅利。

下游方面，國家電網、南方電網的采購是基本盤，同時海外電力基建需求爆發，東南亞、中東、歐美等市場成為新的增長極，中國企業憑借性價比和技術優勢，出海訂單持續高增。

整體來看，產業鏈的投資機會呈現“兩頭強、中間穩”的格局，上游核心零部件和下游龍頭設備企業最值得關注。

04?重點企業關注邏輯，聚焦國內外需求共振（僅供學習交流，不構成任何投資參考）

1、出海紅利：變壓器和發電設備，訂單飽滿

變壓器為海外缺口最大環節，國內龍頭憑借技術與交付優勢搶占全球份額。

思源電氣：2025年前三季度海外收入同比增長72.7%，海外業務高增，GIS與變電設備競爭力突出。

特變電工：全球變壓器產能領先，2025年中國變壓器出口同比增長近36%，海外重大項目落地，出海邏輯兌現。

金盤科技：干式變壓器全球優勢，海外拓展順利，深度配套數據中心與新能源場景。

伊戈爾：移相變壓器、中壓直流方案能力突出，受益北美AIDC需求。

安靠智電：GIL設備領先，覆蓋新能源大基地與城市數據中心送出場景。

東方電氣：傳統設備升級與新能源并舉的發電設備龍頭。

2、國內行業龍頭或賽道稀缺標的：龍頭企業，確定性領先

行業龍頭技術壁壘深厚、份額穩定，為電網投資核心受益方。

平高電氣：高壓開關、特高壓GIS龍頭，市占率領先，參與國內主流特高壓工程。

中國西電：輸變電全產業鏈布局，特高壓主設備市占率領先，訂單充足，海外拓展順利。

許繼電氣：柔性直流換流閥、直流控保系統優勢顯著，受益特高壓與柔直工程建設。

風險提示：以上個股分享僅限學習交流，不構成任何投資參考，市場有風險，投資需謹慎！

綜合來看，短期中東沖突放大市場波動，反而凸顯電網設備確定性+高景氣的核心價值。

AI缺電帶來的中美中長期需求共振、“十五五”電網投資落地、海外缺口持續，共同構筑板塊成長支撐、華爾街新敘事的halo交易也難逃電網投資剛需，因此聚焦海外放量的變壓器龍頭與格局穩固的電力電網設備龍頭等核心標的，大概率更能穿越周期、持續受益。

風險提示：電力電網設備，作為一個高景氣度的確定性板塊方向，我們格隆匯從最早24年初到25年整年和26年初都有在公開公眾號和會員專屬圈子持續重點提示分享和推薦，目前相關核心標的累積漲幅和獲利空間都比較大，不排除短期會面臨估值消化影響，更穩健的投資機會把握還需做好產業跟蹤和交易管理！

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