蔚來汽車在最新發(fā)布的財報中宣布，2025年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2.83億元，首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。這一消息推動其美股盤前股價上漲超過7%。財報顯示，公司第四季度汽車交付量達(dá)12.48萬輛，同比增長71.7%，環(huán)比增長43.3%，其中蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌均創(chuàng)下單季交付新高。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，蔚來2025年第四季度收入總額為346.5億元，同比增長75.9%，環(huán)比增長59%。經(jīng)營利潤由上年同期的虧損60.33億元轉(zhuǎn)為盈利8.07億元，毛利率顯著提升，汽車毛利率達(dá)18.1%，綜合毛利率為17.5%。全年來看，蔚來共交付新車32.6萬輛，同比增長46.9%，收入總額874.88億元，同比增長33.1%，凈虧損同比收窄33.3%至149.43億元。

在成本控制方面，蔚來第四季度研發(fā)費(fèi)用為20.26億元，同比下降44.3%；銷售、一般及行政費(fèi)用為35.37億元，同比下降27.5%。截至2025年底，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物等儲備達(dá)459億元，為后續(xù)發(fā)展提供資金保障。

對于2026年，蔚來設(shè)定了銷量增長40%-50%的目標(biāo)，并力爭實(shí)現(xiàn)Non-GAAP全年盈利。公司預(yù)計一季度交付量將達(dá)8萬至8.3萬輛，同比增長約90.1%-97.2%，收入總額預(yù)計為244.82億至251.76億元，同比增長約103.4%-109.2%。管理層表示，盡管原材料漲價帶來成本壓力，但通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尤其是高毛利車型的占比，有信心維持毛利率穩(wěn)定。

產(chǎn)品布局上，蔚來計劃今年推出三款全新車型，包括二季度上市的科技行政SUV旗艦ES9、三季度上市的大五座SUV，以及樂道L80。加上樂道L90和全新ES8，五款中大型和大型SUV將構(gòu)成銷售主力。公司創(chuàng)始人李斌指出，純電車型市場增速將快于行業(yè)整體，新車型的推出為銷量增長奠定基礎(chǔ)。

針對充電與換電的爭議，李斌重申兩者并非對立關(guān)系，而是滿足不同用戶場景的需求。他強(qiáng)調(diào)，換電在解決車電壽命不匹配、參與電網(wǎng)互動等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢，其商業(yè)價值和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于一般儲能設(shè)施。目前，蔚來正加速換電站網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以提升用戶體驗。

在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，蔚來自研的第二顆神璣芯片已流片成功并進(jìn)入量產(chǎn)階段。公司CFO曲玉表示，2026年將保持每季度20億至25億元的研發(fā)投入，同時通過CBU經(jīng)營機(jī)制提升效率，動態(tài)調(diào)整研發(fā)節(jié)奏，確保對關(guān)鍵技術(shù)的持續(xù)投入。