3月12日，醫(yī)藥行業(yè)迎來一則備受矚目的消息：康龍化成A股與H股雙雙上揚(yáng)，其中A股盤中漲幅一度突破8%，最終收漲4.42%，收盤價(jià)定格在28.37元/股；H股盤中漲幅更是超過13%，最終以8.39%的漲幅收于20.16港元/股。這一股價(jià)異動(dòng)背后，是康龍化成與跨國藥企巨頭禮來達(dá)成戰(zhàn)略合作的消息引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)。

此前，禮來對(duì)外宣布了一項(xiàng)雄心勃勃的在華投資計(jì)劃：未來十年將累計(jì)投入30億美元（約合206.25億元人民幣），全面擴(kuò)展在華供應(yīng)鏈產(chǎn)能。其核心目標(biāo)是打造口服固體制劑本土生產(chǎn)與供應(yīng)體系，并重點(diǎn)布局首個(gè)申報(bào)注冊(cè)的口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑orforglipron的生產(chǎn)能力。這一布局被視為禮來搶占中國醫(yī)藥市場(chǎng)關(guān)鍵賽道的重要舉措。

據(jù)禮來方面透露，此次投資將采取內(nèi)部擴(kuò)建與外部合作相結(jié)合的模式。一方面，依托蘇州工廠的技術(shù)與人才優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化產(chǎn)能協(xié)同；另一方面，與多家本土生產(chǎn)伙伴展開合作，充分釋放增量產(chǎn)能。在與康龍化成的合作中，禮來首期將投資2億美元（約合13.75億元人民幣），并支持其技術(shù)能力建設(shè)，未來將根據(jù)發(fā)展情況逐步擴(kuò)大投資規(guī)模。

禮來在華的布局遠(yuǎn)不止于此。2024—2025年期間，公司持續(xù)加大在華創(chuàng)新與生產(chǎn)投入，包括投資2億美元擴(kuò)建蘇州工廠、成立中國醫(yī)學(xué)創(chuàng)新中心，并在北京、上海設(shè)立創(chuàng)新孵化器，以支持初創(chuàng)生物技術(shù)公司加速臨床轉(zhuǎn)化。至此，禮來在華累計(jì)總投資已接近60億美元（約合412.49億元人民幣），聚焦心血管代謝健康、神經(jīng)科學(xué)、腫瘤、免疫等醫(yī)療需求高度未滿足的領(lǐng)域。

近年來，GLP-1領(lǐng)域成為醫(yī)藥行業(yè)的熱門賽道。2025年，禮來的替爾泊肽以年銷售額365.07億美元（約合2509.82億元人民幣）登頂全球“藥王”寶座。而此次禮來投資核心布局的orforglipron，作為全球首個(gè)申報(bào)注冊(cè)的口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑，備受市場(chǎng)關(guān)注。2025年底，禮來中國已向國家藥品監(jiān)督管理局提交了orforglipron用于治療2型糖尿病與肥胖癥的上市申請(qǐng)。

對(duì)于禮來此次在華大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，奧優(yōu)國際董事長張玥分析認(rèn)為，其核心目的在于搶占中國GLP-1口服藥市場(chǎng)、構(gòu)建本土化供應(yīng)鏈，并進(jìn)一步鞏固其全球競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。這一戰(zhàn)略布局不僅有助于禮來深化在華市場(chǎng)滲透，也將對(duì)其全球業(yè)務(wù)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

康龍化成在此次合作中同樣被寄予厚望。公司方面表示，與禮來就orforglipron達(dá)成制劑商業(yè)化生產(chǎn)合作，是其制劑CDMO業(yè)務(wù)的重要里程碑。張玥進(jìn)一步指出，從財(cái)務(wù)層面看，這一合作將直接增厚康龍化成的業(yè)績，優(yōu)化現(xiàn)金流；從戰(zhàn)略層面看，成為禮來在華核心生產(chǎn)伙伴，將助力康龍化成切入全球核心供應(yīng)鏈，加速全球客戶拓展。

值得注意的是，康龍化成2025年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)歸屬凈利潤為16.14億—16.86億元，同比下降6%—10%。公司解釋稱，盡管主營業(yè)務(wù)持續(xù)向好，但非經(jīng)常性損益的下降導(dǎo)致凈利潤下滑，主要原因是上年同期處置PROTEOLOGIX,INC.股權(quán)帶來的非經(jīng)常性損益高于本期。

針對(duì)此次合作及相關(guān)業(yè)績問題，記者向康龍化成方面發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到公司回復(fù)。