當前，全球IP經濟市場正處于持續擴容的上行周期。

中商產業研究院指出，2024年全球IP經濟市場規模達10608億元，2020年至2024年的復合年增長率達8.6%，并預計2025年將進一步攀升至11630億元。其中，中國憑借龐大的內容消費群體與成熟的IP產業鏈，穩居市場第一梯隊。

與此同時，AI技術深度滲透內容產業鏈，徹底改寫網文、漫劇、衍生品等賽道的生產與變現邏輯。

由此，內容行業的競爭核心已然轉向圍繞IP儲備、技術效率、全鏈路變現的綜合實力。

在此行業背景下，閱文發布2025年全年財報，清晰展現出頭部IP運營商的創新突破與戰略落地能力。

依托"IP+AI"核心戰略的穩步推進，閱文年內實現AI漫劇業務收入破億、IP衍生品GMV同比翻倍，短劇等新興內容業態同樣取得題材與流量的雙重突破，最新上線短劇《隱身侍衛》熱度值破億，打破短劇行業男頻題材熱度紀錄，此外該短劇系列第二部預約人數已破百萬，新業態的強勢增長為市場重新審視閱文長期價值提供了關鍵依據。

一、內容生態提質筑牢盈利底盤，作家與IP儲備構筑不可復制壁壘

財報數據顯示，2025年閱文實現營業收入73.7億元。若剝離影視業務板塊階段性調整帶來的一次性非經營性損益干擾，公司Non-IFRS歸母凈利潤達8.6億元，真實反映出公司核心主營業務的盈利韌性。

穩健業績表現的關鍵支撐，正是來自公司的核心基本盤——在線閱讀業務，也是整個IP產業鏈布局的起點與根基。依托于平臺長期深耕內容生態、精耕創作者體系的價值逐步釋放，2025年該業務實現收入40.5億元，保持平穩增長。

值得一提的是，年內閱文內容生態迎來全面升級，平臺新增40萬新作家、超80萬本小說，累計新增內容字數達420億，為IP全產業鏈開發儲備了源源不斷的原創內容活水。

頭部內容創作勢能更是實現跨越式突破。

起點讀書平臺年內首次誕生《詭秘之主》、《大奉打更人》兩部均訂突破30萬的現象級爆款作品，新增均訂超10萬的中腰部優質作品數量同比大漲40%，《玄鑒仙族》、《青山》、《茍在初圣魔門當人材》收獲大量好評，一舉打破行業同類內容的創作與熱度紀錄，充分印證平臺頭部內容的硬核市場競爭力。

更具長期戰略價值的，是創作者梯隊的結構性優化。年內平臺年入百萬的00后作家數量激增150%，新生代創作力量快速崛起并成為內容創新的核心主力軍。

與此同時，平臺用戶互動生態持續升溫，超10萬收藏的高熱度作品數量同比增長80%，高互動內容占比穩步提升，優質原創內容與用戶粘性形成良性正向循環。

這份扎實的內容基底與成熟的創作者生態，在支撐公司核心盈利盤面的同時，更為后續IP改編、衍生品開發、全球化拓展等全鏈路業務筑牢底層根基。

二、AI重構IP變現鏈路，新業態爆發打開多元增長曲線

進一步來看，優質內容是閱文的"根"，戰略下的AI技術則是撬動IP價值倍增的"杠桿"。

2025年閱文的核心突破，在于將AI技術深度融入IP生產、改編、變現全流程，催生出多個高增長新業態，實現從內容儲備到商業變現的閉環升級。

首先最為亮眼的，就是AI漫劇。

自2025年下半年布局以來，短短數月便上線近千部作品，其中超百部播放量破千萬，《大明賢婿》、《刷爆無敵模擬系統》、《魅魔叛主》、《詭異命紋》等12部播放量破億，下半年收入直接突破1億元，成為行業內AI內容商業化落地的標桿案例。

相較于傳統動畫，閱文的AI漫劇借助自研"漫劇助手"工具，實現文本到畫面的工業化生產，大幅降低制作門檻與時間成本，快速將海量網文IP轉化為可視化內容，同時反哺原著閱讀，實現內容生態的雙向賦能。如《重生成蛇》、《詭異命紋》就是其助力的爆款漫劇產物。

短劇業務同樣保持精品化增長，全年推出超120部多元題材作品，超半數獲得平臺爆劇認證，《好孕甜妻》全網播放量破35億，《我真沒想重生啊》、《這個保鏢太無敵了》、《我家娘子，不對勁》等男頻題材也不斷實現突破性破圈，構建起長生命周期的精品內容矩陣。

近日，由閱文短劇出品的《隱身侍衛》在頭部短劇平臺上線即炸，掀起全網追劇熱潮。平臺數據顯示，《隱身侍衛》以10526萬熱度值強勢登頂新劇榜、男頻榜、熱播總榜三大榜單TOP1，同時抖音上線25小時播放量破3億，一舉打破男頻短劇歷史熱度紀錄。

IP衍生品業務更是實現跨越式增長，全年GMV突破11億元，同比翻倍創下歷史新高。

依托產品、渠道、運營、生態四大引擎，閱文將《全職高手》、《詭秘之主》等頭部IP的影響力轉化為實實在在的消費價值，從線上自營渠道到線下門店，從品牌聯名到主題活動，徹底打通IP與消費場景的壁壘。

除此之外，AI技術還助力閱文全球化布局提速。

海外平臺WebNovel累計AI翻譯作品超17000部，收入同比增長39%，貢獻超三分之一平臺營收，多款優質IP成功出海并斬獲國際認可，進一步打開長期增長空間。同時，其在海外全年累計推出超1300部出版作品、超2100部漫畫、80余部動畫以及超100部影視作品，全方位鋪開海外內容矩陣。

三、結語

內容行業的競爭，本質是IP儲備、創作生態與技術轉化能力的綜合競爭。

海量的獨家網文IP庫、覆蓋全年齡段的優質創作者生態、貫穿IP全生命周期的AI技術解決方案，共同構成了閱文的核心價值基底。

從投資者視角來看，隨著AI技術持續迭代、IP新業態市場持續放量、全球化布局不斷深化，閱文的IP價值仍有極大的釋放空間，公司價值有望迎來進一步重估。