短視頻平臺快手近日公布最新財報，數據顯示其全年營收突破1428億元，同比增長12.5%，調整后凈利潤達206億元，同比增幅16.5%。這一成績不僅刷新了公司歷史紀錄，更在互聯網行業整體增速放緩的背景下引發市場高度關注。國際知名投行摩根大通、花旗、富瑞及國內券商華泰證券相繼發布研報，維持"增持"或"買入"評級，認為其AI技術賦能與商業生態閉環形成顯著競爭優勢。

財報顯示，快手線上營銷服務收入在第四季度達到236億元，同比增長14.5%，占總營收比重提升至59.7%。端到端生成式檢索架構OneSearch的迭代升級，推動商城搜索訂單量增長約3%。更值得關注的是，AI技術已深度滲透至推薦算法、內容生成、興趣理解等核心環節，形成完整的商業賦能鏈條。包含電商業務的其他服務收入占比從13.9%提升至15.9%，顯示多元化戰略成效初顯。

在核心運營指標方面，快手日活躍用戶數在2025年第四季度達4.077億，電商業務GMV突破5128億元。特別引人注目的是，其自主研發的可靈AI在當季貢獻3.4億元營收，年化收入運行率（ARR）已超3億美元。公司管理層在業績會上明確表示，基于當前增長態勢，有信心在2026年實現該業務收入翻倍。為支撐這一戰略目標，快手計劃將2026年資本性支出提升至約260億元，較上年增加近110億元，主要用于可靈大模型等基礎技術研發及算力中心建設。

面對字節跳動Seedance 2.0等競品的挑戰，快手創始人程一笑展現出開放姿態。他指出，行業技術迭代不僅降低了創作門檻，更拓展了AI視頻生成的應用場景，有利于做大市場蛋糕。特別強調可靈AI在多模態技術路線上的前瞻布局，與競品最新模型形成技術共鳴。公司同步推進生成式推薦大模型、多模態理解大模型等研發，并探索Agent能力在各業務場景的落地應用。

在全球化布局方面，快手海外業務呈現積極變化。2025年經營虧損從9.34億元大幅收窄至0.76億元，其中巴西等核心市場通過優化ROI與運營效率，已接近盈虧平衡點。國內市場則持續挖掘細分領域潛力，最新發布的《新銀發人群洞察報告》顯示，其主版日活用戶中25%為50歲以上群體，這部分用戶不僅覆蓋各城市層級，且超六成具備中高消費能力，為銀發經濟開發提供堅實基礎。

內容生態建設持續發力，快手近日上線周杰倫新歌挑戰活動，通過簽名海報、專輯明信片等福利吸引用戶參與。游戲業務方面，公司此前投入數億元打造的《西行記：燃魂》等作品曾闖入iOS暢銷榜，顯示其在商業探索上的多元化嘗試。這些舉措與AI技術布局形成協同效應，共同構建起抵御行業周期波動的防護網。