投資大佬，突然看好！

3月30日，知名投資人段永平（網名：大道無形我有型）在投資者社區雪球發文稱，“這兩天花時間再看了看泡泡瑪特，決定收回對方丈（注：雪球創始人、董事長方三文）說的我不投資泡泡瑪特的說法。”

3月30日早盤，泡泡瑪特開盤一度跌逾5%，隨后緩慢拉升，收報148.7港元，下跌0.6%。

段永平“改口”

3月30日，段永平在雪球平臺轉發了一篇點評泡泡瑪特的文章稱，“經濟學的‘速度’實際上是物理里面的‘加速度’。 投資買的是未來的總量，是物理里面的‘速度’x‘時間’得到的‘總長度’，當然有點‘加速度’會在單位時間里跑得更遠。這兩天花時間再看了看泡泡瑪特，決定收回對方丈說的我不投資泡泡瑪特的說法。”

1月12日，段永平在雪球上回應網友提問時，曾談及對泡泡瑪特的看法。段永平表示，“如果你有足夠多的錢，你愿意按市值把這家公司買下來嗎？當你這么想的時候，你會比較容易想長遠。”

他提到，自己大致看過泡泡瑪特，覺得他們確實蠻厲害的，“不過，我依然無法理解人們為什么會需要這個東西，萬一過兩年大家都不要了呢？如果你能認為人們會一直需要，他們的業務會一直成長，那對你來說這當然是個還不錯的投資”。

段永平還曾表示，就像他不理解“女生買包”和“天價名畫”一樣。雖然這些需求客觀存在，但他看不透，所以選擇“不懂不碰”。

泡泡瑪特近期股價暴跌

近期，泡泡瑪特發布財報后大跌引發市場關注。2026年3月25日午間，泡泡瑪特發布2025年財報，營收371.2億元，同比增長184.7%；經調整凈利潤130.8億元，同比上漲284.5%；毛利率72.1%，同比上漲5.3個百分點。

泡泡瑪特董事會主席兼行政總裁王寧在2025年度業績發布會上稱，2026年要努力做到不低于20%的增長速度。

財報顯示，在2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆紅，成為世界級IP，收入達到141.6億元，同比增長365.7%，此次為LABUBU家族營收首次突破100億元。得益于差異化IP運營策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP營收突破20億元，17個IP營收突破1億元，2025年上半年，破億IP數量為13個。

盡管財報數據表現強勁，但市場卻以股價連續下挫作為回應。數據顯示，泡泡瑪特股價從3月25日開盤的223.4港元起步，持續跳水至3月30日收盤的148.7港元，區間跌幅超30%。

為穩定市場信心，泡泡瑪特近日啟動回購。根據公司公告，3月26日，泡泡瑪特宣布斥資約6億港元回購394萬股股份，回購價格區間為148.4港元至157.8港元；3月27日，泡泡瑪特以每股149.4港元至153港元的價格，回購公司股份198萬股，累計耗資約2.99億港元。

排版：汪云鵬

校對：冉燕青