開源證券研報指出，賽力斯Q4業績有所承壓，M6上市在即業績改善可期。2025年年實現營收1650.54億元，同比+13.7%；歸母凈利潤59.57億元，同比+0.2%，其中Q4歸母凈利潤6.44億元，同環比-66.2%/-72.8%，Q4業績承壓。Q4銷量同環比高增，M7占比提升影響單車均價。M6上市在即增量可期，出海打開銷量空間，布局機器人打造新成長曲線。當前股價對應的PE分別為15.7/10.7/8.0倍，但考慮到公司M6爆款可期，全球化發展有望加速，積極布局機器人等前沿領域，看好長期發展，維持“買入”評級。