大和發(fā)表研報，將騰訊目標價由725港元下調(diào)至710港元，對應2026年預測市盈率20.2倍，予“買入”評級。該行下調(diào)騰訊首季本地游戲收入預測，以反映2026年春節(jié)較晚導致收入確認窗口縮短，加上去年同期基數(shù)較高。然而，SensorTower數(shù)據(jù)顯示本地游戲流水按季增長約12%，隨著時間性影響消退及新游戲貢獻，預計游戲收入將于第二季重新加速。
大和指，社交網(wǎng)絡收入預測下調(diào)，主要由于玩家支出持續(xù)轉(zhuǎn)向直接游戲內(nèi)充值及跨平臺非手機渠道支付，此趨勢在新游戲中更為明顯。AI投資方面，2026年計劃新增約180億元AI投資，主要影響營運開支，包括大模型研發(fā)、云相關(guān)成本及元寶推廣費用。
