在有色金屬行業的新周期中，黃金板塊成為資本市場的焦點，而紫金礦業憑借其戰略布局與資源儲備，成為這一輪行情的最大受益者之一。2025年1月6日，紫金礦業股價單日漲幅超6%，市值首次突破萬億元大關，全年累計漲幅達135.77%，總市值增加5258億元。這一成績不僅延續了其連續六年股價上漲的勢頭，更使其成為A股黃金板塊中市值最高的企業。

推動紫金礦業市值飆升的核心因素，是貴金屬市場的歷史性行情。2025年，倫敦現貨黃金全年累計漲幅超60%，50次刷新歷史紀錄，創下近四十年最強表現。作為國內礦山產金規模最大的企業，紫金礦業直接受益于金價上漲，預計全年凈利潤達510億至520億元，日均盈利近1.4億元。與此同時，銅、銀等金屬價格同步走高，進一步鞏固了其盈利基礎。

紫金礦業的成功并非僅依賴市場紅利，其低成本資源儲備策略才是關鍵。數據顯示，2019年至2024年，公司礦山收購平均成本為每盎司61.3美元，較行業平均水平低34%。通過精準把握行業周期，紫金礦業在全球礦業低谷期完成多筆低價收購，構建起覆蓋金、銅、鋅、銀等金屬的資源網絡。截至2022年底，其保有銅資源量達7372萬噸，金資源量3117噸，均位居國內前列。

公司的發展軌跡可追溯至創始人陳景河的“逆周期”決策。上世紀80年代，陳景河帶領團隊在福建紫金山勘探出儲量僅5.43噸的低品位金礦，當時被判定為“無開采價值”。但他放棄省級部門職位，采用堆浸技術將廢礦轉化為可開采資源，最終使紫金山成為中國第一大金礦，探明儲量超300噸。這一經歷奠定了紫金礦業“人棄我取”的投資哲學。

2000年后，紫金礦業開啟全國擴張，先后收購貴州水銀洞金礦、新疆阿舍勒銅鋅礦等項目，并通過H股和A股上市完成資本積累。2015年全球礦業寒冬期間，公司逆勢實施“反周期并購”，收購澳洲鳳凰黃金、剛果穆索諾伊礦業等資產，資源版圖擴展至海外。2019年以13.3億加元收購哥倫比亞武里蒂卡金礦，進一步鞏固其全球資源控制力。

在傳統金屬業務之外，紫金礦業近年將戰略重心轉向鋰資源。2021年，公司以49.39億元收購阿根廷3Q鹽湖項目，正式切入新能源礦產領域。隨后兩年，通過收購西藏拉果錯鹽湖、湖南湘源鋰礦等資產，形成“兩湖一礦”格局，控制的碳酸鋰當量超1000萬噸。2025年初，公司以137.29億元收購藏格礦業24.82%股權，獲得青海察爾汗鹽湖提鋰產能及多個鹽湖權益，鋰資源儲備躍升至1788萬噸當量，躋身全球前十。

盡管市值突破萬億元后略有回落，但紫金礦業的資源優勢仍在持續釋放。黃金與銅業務提供穩定現金流，鋰資源布局則打開第二增長曲線。在行業周期波動中，這家通過精準并購實現跨越式發展的企業，正以多元化的資源組合應對市場變化，其萬億市值或許僅是新的起點。