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近期太空算力成為市場焦點，后續(xù)能源供應(yīng)主要依賴光伏，給產(chǎn)業(yè)帶來新需求和技術(shù)迭代動力。

馬斯克明確力挺+產(chǎn)能規(guī)劃：1月22日達(dá)沃斯論壇上，馬斯克稱SpaceX與特斯拉計劃未來三年實現(xiàn)每年100GW太陽能制造能力，推動太空光伏與AI算力衛(wèi)星結(jié)合，點燃市場情緒。

國內(nèi)衛(wèi)星星座需求爆發(fā)：中國向ITU提交20.3萬顆衛(wèi)星軌道申請，有望催生近10GW太空光伏需求，HJT等高效電池路線受青睞，帶動設(shè)備與材料環(huán)節(jié)增量。

新興場景打開成長空間：太空光伏適配太空數(shù)據(jù)中心、算力衛(wèi)星等，發(fā)電效率與成本優(yōu)勢顯著，成為商業(yè)航天核心配套，推動板塊估值提升。

1月份，光伏行業(yè)治理進(jìn)入攻堅階段，工信部推進(jìn)落后產(chǎn)能退出，加快質(zhì)量國標(biāo)落地，政策持續(xù)性強(qiáng)。需求側(cè)全年前高后低，主要受電價市場化與分布式收縮影響。據(jù)BNEF報告，2026年全球光伏新增裝機(jī)量預(yù)計下滑，這將是該行業(yè)自2000年有記錄以來的首次年度萎縮。但光伏核心矛盾聚焦供給側(cè)。

供需格局方面，產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，近期受銀價成本壓力傳導(dǎo)至全鏈，匯率波動加劇不確定性，需警惕需求淡季庫存積累風(fēng)險。硅料報價上探至65元/kg以上但成交清淡；硅片延續(xù)強(qiáng)勢，183N等上調(diào)至1.40元/片等，但呈現(xiàn)有價無市格局；電池片均價上調(diào)至0.38元/W，一月份確定規(guī)模化減產(chǎn)；組件端響應(yīng)自律漲價，TOPCon等調(diào)整至0.64-0.71元/W。

政策調(diào)控層面，反內(nèi)卷政策細(xì)則落地加快，12月多晶硅產(chǎn)能整合平臺成立，通過政府引導(dǎo)、市場化并購整治惡性競爭，逐步進(jìn)入實質(zhì)執(zhí)行。2026年工信部重點推進(jìn)產(chǎn)能調(diào)控、價格監(jiān)測、質(zhì)量抽查，對不達(dá)標(biāo)企業(yè)處置，執(zhí)行力度強(qiáng)化。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能淘汰顯現(xiàn)，上半年硅片、電池、組件利用率較低，形成減產(chǎn)趨勢，電池環(huán)節(jié)1月大規(guī)模減產(chǎn)確認(rèn)。

當(dāng)前行業(yè)仍處于政策博弈關(guān)鍵階段，2026 年光伏產(chǎn)業(yè)依托供給側(cè)調(diào)控落地、產(chǎn)能出清加速，有望迎來基本面邊際改善下的行情修復(fù)。中長期看，落后產(chǎn)能退出與市場化整合將推動行業(yè)產(chǎn)能供需逐步平衡，盈利底部回升趨勢明確，龍頭企業(yè)憑借技術(shù)、成本與全鏈整合優(yōu)勢，有望受益于行業(yè)格局優(yōu)化。

而太空光伏等新興需求出現(xiàn)，疊加 HJT、BC、鈣鈦礦疊層等高效電池技術(shù)迭代，及出口退稅倒逼的技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局，將打開產(chǎn)業(yè)升級空間。整體而言，行業(yè)在供需修復(fù)與新增長點共振下有望逐步走出周期底部，發(fā)展邏輯從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益、技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型，長期發(fā)展仍具備堅實支撐。

天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類011102，C類011103）緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)從主營業(yè)務(wù)涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映光伏產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。感興趣的伙伴，上支付寶APP搜索：天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類011102，C類011103），即可了解詳情。

風(fēng)險提示：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。以上僅為對指數(shù)成分股列示，非個股推薦。指數(shù)歷史表現(xiàn)不構(gòu)成對基金產(chǎn)品未來收益的預(yù)測及保證。