國產顯示驅動芯片領域迎來重要動態，云英谷科技股份有限公司（以下簡稱“云英谷”）近日二次向港交所主板遞交上市申請，中金公司、中信證券擔任聯席保薦人，再次向資本市場發起沖擊。作為一家專注于半導體顯示領域的Fabless企業，云英谷憑借其強大的技術團隊、明星資本的支持以及在細分賽道的領先地位，成為港股科技板塊備受矚目的標的。
云英谷的成功離不開創始人顧晶的卓越領導。顧晶擁有清華大學與哈佛大學的雙重學歷背景，自2012年創立公司以來，始終專注于AMOLED與Micro-OLED芯片領域，逐步構建起云英谷的核心研發體系。截至IPO前，顧晶通過三大持股主體合計控制公司13.03%的股權，并擁有59.97%的表決權，牢牢掌握公司的經營決策權，為技術路線的穩定發展提供了堅實保障。
在資本層面，云英谷獲得了眾多明星資本的青睞。招股書顯示，小米與華為均為其核心股東，其中雷軍通過小米長江產業基金及天津金米合計持股4.68%，華為旗下哈勃投資持股4.22%。紅杉中國通過HSG主體持股6.33%，高通中國、京東方等產業巨頭與頂級資本也紛紛入局。這些資本的注入不僅為云英谷的研發投入提供了資金支持，也助力其快速融入頭部供應鏈體系。
技術與資本的雙重推動下，云英谷在細分賽道中占據了有利地位。根據弗若斯特沙利文的數據，2024年，云英谷在智能手機AMOLED顯示驅動芯片領域以12.4%的本土市占率位居中國大陸第一、全球第五；在Micro-OLED領域，其市占率高達40.7%，位列全球第二，精準布局了VR/AR這一高增長賽道。目前，公司已形成“手機芯片穩固基礎、VR/AR芯片拓展增量”的業務格局。
從財務表現來看，云英谷的營收呈現持續增長態勢。2022年至2025年前十個月，公司營收分別為5.51億元、7.20億元、8.91億元和8.96億元。然而，其毛利率波動較大，從2022年的31.9%驟降至2023年的0.4%，2025年前十個月恢復至14.0%。公司累計虧損約8.6億元，2025年前十個月虧損1.95億元，較2024年同期有所收窄。
此次二次遞表，是云英谷在科創板上市受挫、并購計劃終止后的又一次嘗試。盡管公司仍面臨連續虧損、毛利率波動等挑戰，但憑借國產替代的浪潮以及VR/AR賽道的紅利，疊加明星資本的支持與技術壁壘，其港股上市之路仍備受市場關注，也反映了國內顯示驅動芯片企業在資本化道路上的探索與突破。
