開源證券研報指出，西麥食品增長根基穩步夯實，利潤彈性釋放可期，維持“增持”評級。1月公司進入春節旺季備貨階段，市場需求相對較好，為收入增長提供支撐，同時成本紅利繼續釋放，有望驅動公司盈利彈性充分兌現。2025年純燕麥推出有機燕麥等高附加值產品表現較好，增長有所提速；復合燕麥在老品升級和新品放量下，增速較快并貢獻主要增量，預計2026年燕麥主業將繼續穩扎穩打，保障收入基本盤。同時，2025年公司積極推進大健康第二增長曲線發展，Q4推出藥食同源粉，在部分區域實現較好動銷和回轉表現，預計2026年全國市場鋪開后，有望貢獻顯著增量，成為重要增長極。2025年公司線上渠道保持較強增長勢能，其中抖音渠道增速較為亮眼，并且在控費提效策略推動下，渠道盈利能力在逐季改善。