中金發表研報，預計網易2025年第四季度業績將平穩過渡，收入預計按年增長7%至285億元，略低于市場預期的288億元；由于可能出現的投資損失及匯兌損失影響，預計非通用會計準則凈利潤按年下降15%至82.5億元，低于市場預期的92.3億元。該行維持對網易“跑贏行業”評級，港股目標價為275港元。
報告指出，網易旗艦游戲《夢幻西游》系列持續貢獻穩定，其中PC版因暢玩服遞延流水在季度內持續確認，預計實現顯著按年增長。手游版則延續良好態勢，而《蛋仔派對》通過持續節日活動營運，用戶活躍度與流水預計進一步回暖。新作方面，《燕云十六聲》國服流水保持穩定，其海外版自去年11月中下旬上線后表現強勁，首月玩家規模突破1,500萬并登頂多個地區榜單，有望逐步貢獻。此外，網易2026年產品儲備豐富，將為未來增長奠定基礎。
