東方甄選近日公布的2026財(cái)年中期業(yè)績報(bào)告顯示，公司在經(jīng)歷高管變動(dòng)、主播調(diào)整及商業(yè)模式轉(zhuǎn)型后，交出了一份超出市場預(yù)期的財(cái)務(wù)答卷。報(bào)告期內(nèi)，公司總營收達(dá)23億元，同比增長5.7%；若剔除已分拆業(yè)務(wù)收入，實(shí)際增幅達(dá)17%。更引人注目的是，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2.39億元，同比大幅扭虧為盈，毛利率提升至36.4%。

這份成績單的背后，是東方甄選戰(zhàn)略重心向自營產(chǎn)品的深度轉(zhuǎn)移。財(cái)報(bào)顯示，自營產(chǎn)品GMV占比首次突破50%，達(dá)到52.8%，成為公司增長的核心引擎。截至2025年11月30日，公司已累計(jì)推出801款自營商品，覆蓋生鮮、零食、營養(yǎng)保健、寵物食品、服飾等多個(gè)領(lǐng)域，形成多元化產(chǎn)品矩陣。這種轉(zhuǎn)型不僅提升了定價(jià)權(quán)，還通過減少傭金支出優(yōu)化了利潤結(jié)構(gòu)，同期毛利同比增長14.5%，增速超過營收。

公司戰(zhàn)略調(diào)整的直接動(dòng)因源于2024年7月的重大人事變動(dòng)。當(dāng)時(shí)頭部主播董宇輝的離職及"與輝同行"賬號(hào)剝離，導(dǎo)致公司市值單日蒸發(fā)近30億港元，2025財(cái)年?duì)I收同比下降32.7%。這場危機(jī)迫使管理層徹底放棄對(duì)單一超級(jí)IP的依賴，轉(zhuǎn)而加速布局自營業(yè)務(wù)。俞敏洪在股東會(huì)上明確表示，未來將杜絕主播獨(dú)立平臺(tái)現(xiàn)象，集中資源打造產(chǎn)品競爭力。

成本管控成為利潤修復(fù)的關(guān)鍵因素。報(bào)告期內(nèi)，公司員工數(shù)量減少26%，總薪酬下降35%，行政開支同比縮減78.6%。管理層解釋稱，這主要源于上財(cái)年同期對(duì)"與輝同行"的高額利潤分派。通過精簡組織架構(gòu)和優(yōu)化運(yùn)營效率，公司在營收增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了成本的有效控制。

盡管自營戰(zhàn)略成效顯著，但渠道依賴問題仍未完全解決。抖音平臺(tái)仍貢獻(xiàn)大部分GMV，自有APP的GMV占比僅18.5%，且付費(fèi)會(huì)員數(shù)較2025年5月減少2.42萬人。為突破流量瓶頸，公司采取多渠道布局策略：重啟微信視頻號(hào)直播，重開抖音酒水賬號(hào)并更名為"詩酒人生"，新增果蔬、家居、營養(yǎng)健康等垂直領(lǐng)域賬號(hào)矩陣；線下渠道方面，已部署40余臺(tái)自動(dòng)售貨機(jī)并實(shí)現(xiàn)部分盈利，計(jì)劃擴(kuò)大至寫字樓、社區(qū)等場景，北京中關(guān)村首家線下體驗(yàn)店將于3-4月開業(yè)。

與新東方集團(tuán)的生態(tài)協(xié)同正在深化。公司正探索將自營產(chǎn)品作為地方學(xué)校招生贈(zèng)禮，并向員工發(fā)放禮品卡，試圖通過B端渠道拓展穩(wěn)定客源。這種內(nèi)部資源整合若能落地，將為品牌帶來持續(xù)曝光和銷售增量。不過，當(dāng)前渠道多元化探索仍處于早期階段，各業(yè)務(wù)線成效存在差異，需長期投入和策略調(diào)整。