蘋(píng)果公司近日公布了2026財(cái)年首季財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。截至2025年12月27日的季度內(nèi)，蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1437.56億美元，同比增長(zhǎng)16%；凈利潤(rùn)達(dá)420.97億美元，增幅為15.9%，兩項(xiàng)指標(biāo)均遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這一財(cái)季對(duì)應(yīng)自然年的2025年第四季度，正值消費(fèi)電子銷售旺季，iPhone系列需求強(qiáng)勁與中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)成為主要增長(zhǎng)引擎。

作為核心業(yè)務(wù)，iPhone本季度收入達(dá)到852.7億美元，同比增長(zhǎng)23%，占總營(yíng)收比重達(dá)59.3%。這一數(shù)字不僅創(chuàng)下蘋(píng)果單季度銷售紀(jì)錄，更大幅超出分析師預(yù)期。蘋(píng)果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)會(huì)議中透露，iPhone 17系列的升級(jí)促使大量老用戶換機(jī)，有效緩解了市場(chǎng)對(duì)硬件銷售觸頂?shù)膿?dān)憂。中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，本季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)38%至255.3億美元，銷量刷新歷史紀(jì)錄，成為支撐蘋(píng)果業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。

其他產(chǎn)品線表現(xiàn)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。Mac營(yíng)收為83.9億美元，同比下降7%，略低于市場(chǎng)預(yù)期；iPad銷售額同比增長(zhǎng)6%至86億美元，超出預(yù)期；可穿戴設(shè)備、智能家居及配件業(yè)務(wù)營(yíng)收為114.93億美元，同比下降2%，蘋(píng)果解釋稱AirPods Pro 3的供應(yīng)限制影響了該板塊表現(xiàn)。服務(wù)業(yè)務(wù)則延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收達(dá)300.1億美元，同比增長(zhǎng)14%，毛利率高達(dá)76.5%，顯示出軟件生態(tài)的強(qiáng)大盈利能力。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果的關(guān)注聚焦于兩大變量。首先是人工智能布局，蘋(píng)果正加速推進(jìn)AI能力建設(shè)，此前宣布與谷歌合作將Gemini大模型整合至生態(tài)系統(tǒng)，未來(lái)如何與谷歌、OpenAI協(xié)同提升產(chǎn)品智能化水平成為焦點(diǎn)。其次是供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，存儲(chǔ)芯片短缺與漲價(jià)對(duì)蘋(píng)果構(gòu)成壓力。庫(kù)克表示，漲價(jià)對(duì)首季毛利率影響有限，但預(yù)計(jì)次季影響將擴(kuò)大，公司正在評(píng)估應(yīng)對(duì)方案。這一趨勢(shì)可能對(duì)中低端手機(jī)廠商造成更大沖擊，尤其是依賴該細(xì)分市場(chǎng)的企業(yè)。

行業(yè)分析師對(duì)蘋(píng)果后續(xù)策略提出不同觀點(diǎn)。天風(fēng)國(guó)際證券郭明錤指出，蘋(píng)果對(duì)iPhone 18系列采取“維持起始價(jià)不漲”策略，旨在通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。面對(duì)內(nèi)存等零部件供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，蘋(píng)果計(jì)劃通過(guò)鎖定長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議與成本吸收鞏固市場(chǎng)地位，再通過(guò)服務(wù)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)利潤(rùn)缺口。摩根士丹利則持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為盡管iPhone 17需求強(qiáng)勁可能推動(dòng)營(yíng)收超預(yù)期，但內(nèi)存成本壓力與運(yùn)營(yíng)支出誤判可能限制每股收益修正空間，影響股價(jià)短期表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋(píng)果股價(jià)小幅上漲0.72%，市值維持在3.8萬(wàn)億美元水平。市場(chǎng)普遍預(yù)期，2026年蘋(píng)果將通過(guò)AI技術(shù)整合與新品發(fā)布（包括iPhone 18與折疊屏手機(jī)）持續(xù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，但其供應(yīng)鏈管理與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍需密切觀察。