舜宇光學近日宣布計劃分拆旗下車載光學業務主體舜宇智行獨立上市，這一決策與海外科技巨頭頻繁剝離非核心或虧損業務的操作形成鮮明對比。根據招股書披露，舜宇智行2024年實現營收59.89億元，占母公司總營收的15.64%，凈利潤達12.72億元，貢獻了舜宇光學45.8%的利潤。作為車載光學領域的領軍企業，其車載鏡頭已連續13年保持全球市占率第一，2024年車載相機解決方案出貨量更超越后三家競爭對手總和。
在財務表現上，舜宇智行展現出顯著優勢。2024年其毛利率達35.48%，遠超母公司18.3%的整體水平。業務覆蓋全球前十大Tier-1供應商中的8家，以及前二十大主機廠中的19家。母公司公告指出，分拆將有助于提升車載業務的戰略聚焦度，通過獨立融資增強研發實力，同時優化管理效率以應對智能駕駛技術迭代帶來的挑戰。招股書顯示，募集資金將重點投向L3級以上自動駕駛集成解決方案開發、生產能力升級及供應鏈優化等領域。
盡管占據行業領先地位，舜宇智行仍面臨多重考驗。其核心業務車載相機解決方案的毛利率已從2024年前三季度的36.1%降至2025年同期的34.6%，主要受智能感知解決方案單價從76元下滑至68元影響。同期智能座艙解決方案單價也從35元降至31元，反映出市場競爭加劇帶來的定價壓力。更值得關注的是，被寄予厚望的新興業務出現倒退——激光雷達、艙內投影顯示等"其他車載光學解決方案"營收占比從5.4%降至4.3%，毛利率更是銳減11.4個百分點至24.6%。
技術整合成為破局關鍵。招股書透露，舜宇智行正推進從單一硬件供應商向系統解決方案商轉型，計劃開發具備算法能力的集成化產品。在智能感知領域，其將重點突破L3級自動駕駛所需的傳感器融合技術；智能座艙方面則致力于打造包含艙內投影、AR-HUD的沉浸式交互系統。這種轉變意味著企業需要同時強化硬件制造與軟件研發能力，對組織架構和人才結構提出全新要求。分析人士指出，雖然舜宇智行已建立穩定的盈利模式，但要在智能駕駛賽道保持領先，仍需跨越技術創新與商業落地的雙重門檻。
