諾亞控股（NYSE: NOAH，HKEX: 6686）近日發(fā)布了《2026年上半年CIO報(bào)告》，聚焦人工智能應(yīng)用時(shí)代下的全球財(cái)富重構(gòu)，提出財(cái)富管理正從追求回報(bào)轉(zhuǎn)向應(yīng)對不確定性，AI基礎(chǔ)設(shè)施將成為未來資本開支的核心方向，并在投資組合中發(fā)揮結(jié)構(gòu)性互補(bǔ)作用。

自2022年起，諾亞CIO辦公室已連續(xù)發(fā)布十份CIO報(bào)告，逐步形成了一套可復(fù)用的長期判斷體系。該體系不僅為諾亞自身的投資決策提供方法論支持，也為全球華人高凈值家庭的資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理提供了重要參考，成為市場每半年密切關(guān)注的研究成果之一。

報(bào)告指出，當(dāng)前全球資本正加速尋找新的長期錨點(diǎn)，人工智能仍是市場關(guān)注的核心議題，但對其結(jié)構(gòu)性影響的認(rèn)識仍顯不足。諾亞將AI投資邏輯向底層推進(jìn)，從資產(chǎn)屬性與配置角色出發(fā)，提出了一套可執(zhí)行、可持有、可傳承的資產(chǎn)配置思路，強(qiáng)調(diào)AI基建并非主題投資，而是具備長期現(xiàn)金流與穩(wěn)定回報(bào)的底層資產(chǎn)。

報(bào)告認(rèn)為，人工智能已從技術(shù)創(chuàng)新階段進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，增長引擎正從工程師轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表。真正具備長期配置價(jià)值的并非前端技術(shù)層，而是中后端的實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施層。AI基建可成為資產(chǎn)配置組合的底座，與科技股、私募股權(quán)等形成互補(bǔ)，降低整體波動(dòng)，提升跨周期穩(wěn)定性。

隨著人工智能成為新的生產(chǎn)要素，全球資產(chǎn)配置的邏輯也發(fā)生轉(zhuǎn)變。過去圍繞不同市場增長節(jié)奏的配置方式，正被各區(qū)域在全球AI生產(chǎn)與應(yīng)用體系中的功能與角色所取代。報(bào)告提出，全球資產(chǎn)配置的核心應(yīng)從單一市場或個(gè)股選擇，轉(zhuǎn)向構(gòu)建能夠長期參與技術(shù)擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的結(jié)構(gòu)性組合。

針對進(jìn)取型客戶，報(bào)告建議在充分理解波動(dòng)的前提下，主動(dòng)參與AI產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張。對于人民幣家庭而言，分散單一貨幣與經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)，并在不同區(qū)域承接AI不同層級的價(jià)值，已成為全球配置的核心目標(biāo)。諾亞控股在長期服務(wù)高凈值客戶的過程中，積累了覆蓋多市場、多周期的資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)，形成了成熟的國際資產(chǎn)配置能力。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)配置必須具備跨周期的穩(wěn)定性與韌性。技術(shù)進(jìn)步并不自動(dòng)帶來家庭層面的安全感，真正影響家庭長期穩(wěn)定的往往是那些長期被忽視、一旦發(fā)生便難以承受的風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)富管理應(yīng)從家庭視角出發(fā)，將“抵御不確定性”置于首位。

在AI從技術(shù)走向基礎(chǔ)設(shè)施的時(shí)代背景下，諾亞希望幫助家庭識別正在形成的長期結(jié)構(gòu)，管理不可承受的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建能夠跨周期、可傳承的財(cái)富架構(gòu)。諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席汪靜波表示：“真正負(fù)責(zé)任的財(cái)富管理，不是在順境中放大回報(bào)，而是在任何時(shí)代，都能幫助家庭守住方向與選擇權(quán)。”