華源證券研報(bào)指出，皖能電力收購(gòu)集團(tuán)新能源資產(chǎn)，發(fā)布員工跟投完善激勵(lì)。本次交易或?qū)⑦M(jìn)一步提升公司新能源裝機(jī)，解決集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。具體到標(biāo)的資產(chǎn)，能源交易公司為皖能電力新能源資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)核心平臺(tái)，已投產(chǎn)新能源總裝機(jī)約144萬(wàn)千瓦，電化學(xué)儲(chǔ)能10.3萬(wàn)千瓦；在建項(xiàng)目裝機(jī)約155萬(wàn)千瓦；2025年前三季度凈利潤(rùn)0.85億元；2025年9月30日合并歸母凈資產(chǎn)賬面價(jià)值14.19億元，對(duì)價(jià)1.1倍PB，作價(jià)15.83億元。公司發(fā)布核心員工跟投方案，以市場(chǎng)化方式綁定員工與公司利益。此外，增量火電裝機(jī)抵御省內(nèi)電價(jià)下滑壓力，新能源發(fā)展貢獻(xiàn)收益。預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22、18、20億元，對(duì)應(yīng)PE分別為8、10、9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。