根據景林資產最新披露的13F文件，這家中國對沖基金在美股市場的持倉結構發生顯著變化。截至去年末，其美股持倉總市值降至40.45億美元，較三季度末的44.4億美元出現回落。此次調整中，科技板塊內部呈現明顯分化，芯片算力相關標的遭遇大規模減持，而互聯網平臺類企業獲得重點加倉。
在持倉變動方面，英偉達成為最大減倉標的。該基金四季度減持154萬股，持倉比例從高位回落至第七位，降幅超過六成。這一操作與市場對AI產業融資模式的擔憂升溫直接相關，去年11月英偉達股價創歷史新高后便陷入持續調整。同期被減持的芯片企業還包括新思科技和臺積電，顯示基金對硬件算力賽道的短期態度趨于謹慎。
互聯網平臺企業成為最大受益者。谷歌母公司Alphabet被增持92.968萬股，躍升為第一大重倉股，持倉市值達6.8億美元。meta雖遭減持22.9萬股，但仍以5.3億美元持倉位居次席。拼多多獲得61.131萬股增持，以4.7億美元市值鞏固第三大持倉地位，其跨境業務增長勢頭獲得機構認可。值得注意的是，英特爾獲得69.4萬股增持，顯示基金對半導體周期觸底反彈的預期。
中概股配置呈現結構性分化。阿里巴巴和網易繼續保持核心持倉地位，但貝殼找房遭遇188萬股減持，延續三季度以來的撤退態勢。富途控股和滿幫集團雖仍位列前十大持倉，但三季度以來均經歷顯著減倉。這種調整反映出基金對消費互聯網與產業互聯網的不同判斷，跨境消費和金融科技領域獲得更多青睞。
新興賽道配置全面收縮。自動駕駛企業文遠知行在三季度被建倉268萬股后，四季度立即減持48萬股，顯示基金對技術商業化進程保持審慎觀察。出行領域優步同樣遭遇減倉，醫療保健板塊的聯合健康也被削減持倉。這種布局調整與四季度市場波動加劇密切相關，基金通過降低高波動資產比例來控制風險敞口。
持倉市值回落既包含主動調倉因素，也受市場環境影響。三季度該基金曾創造55.7%的持倉規模增幅，主要得益于對科技股的集中配置。隨著部分標的估值攀升，基金選擇獲利了結并轉向更具性價比的資產。當前前五大持倉中，互聯網平臺企業占據四席，這種轉變預示著投資邏輯從技術預期驅動轉向商業模式驗證驅動。
