格隆匯2月9日｜華泰固收研報指出，春節日歷效應顯示，在資金面平穩與“持券吃票息”心態下，節前債市上漲概率偏高，節后行情分化較大。今年春節偏晚、機構倉位偏高，節前增持幅度預計有限。基本面受基數等影響更大，政策信號及科技敘事是關注重點。短期商品和股市波動仍未平息，避險情緒疊加春節季節性規律，預計節前債市表現平穩，但中短久期的票息品種相對占優，交易動力不足。節后債市走勢取決于基本面、政策信號與股市表現，多空因素交織，預計窄幅震蕩為主。空間上，短期十年國債1.8%追漲性價比下降，但風險也不大。超長債、二永債、中短端品種或有結構性機會，轉債投資體驗變差、博弈小機會。