國際知名投行高盛近日對兩家國產(chǎn)GPU廠商作出積極評價，首次給予壁仞科技與沐曦股份“買入”評級，引發(fā)市場關(guān)注。這一決策基于中國云計算資本支出持續(xù)增長、先進制程產(chǎn)能逐步釋放以及人工智能國產(chǎn)化進程加速等多重利好因素，高盛認為這些趨勢將為兩家企業(yè)帶來顯著業(yè)績增長動力。

根據(jù)高盛預測，壁仞科技在AI訓練與推理GPU領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)爆發(fā)式增長。2025至2030年間，其業(yè)務(wù)復合年增長率預計達101%，芯片出貨量將從3萬片激增至90萬片。同期，沐曦股份雖增速稍緩，但仍保持88%的復合年增長率，展現(xiàn)出強勁發(fā)展勢頭。推動這一增長的核心因素包括國內(nèi)云服務(wù)商資本開支擴張、產(chǎn)品性價比優(yōu)勢帶來的市場份額提升，以及向更高算力芯片的技術(shù)迭代。

在估值方面，高盛為兩家企業(yè)設(shè)定了明確目標價。壁仞科技12個月內(nèi)有望達到54港元，沐曦股份則被給予811元人民幣的估值。這一判斷反映了市場對其技術(shù)實力與商業(yè)前景的認可，也體現(xiàn)出國際機構(gòu)對中國半導體產(chǎn)業(yè)升級的信心。

針對市場普遍擔憂的本土晶圓代工產(chǎn)能限制與行業(yè)競爭加劇問題，高盛分析指出，AI芯片設(shè)計具有高技術(shù)壁壘，需要軟硬件深度協(xié)同優(yōu)化，這構(gòu)成了天然的行業(yè)準入門檻。同時，考慮到市場整體規(guī)模持續(xù)擴大且增速較快，行業(yè)出現(xiàn)惡性價格競爭的可能性較低，頭部企業(yè)仍能保持合理利潤空間。