當地時間2月11日，英偉達液冷供應商Vertiv（維諦技術）交出了一份超預期的財報。

第四季度，Vertiv營收達到了28.8億美元，同比增長22.74%；歸母凈利潤4.456億美元，同比漲幅高達203.13%。

其中，Q4訂單量同比增幅達到了252%，訂單出貨比升至2.9倍。

分析師指出：“盡管本季度預期較高，但訂單強勁增長依然令人矚目。管理層看到所有技術和地區的項目儲備都呈現強勁增長，預計2026年訂單將繼續增長。”

業績指引方面，營收指引135億美元，增長28%；EPS指引6.20美元，同比增長43%。

這個指引非常激進，也顯示出公司對于供應鏈和產能爬坡的極強信心。

受此消息影響，昨夜Vertiv美股跳空大漲24.49%，創下了歷史新高。

今日，液冷服務器概念表現強勢，優刻得20cm漲停，方盛股份、申菱環境、依米康漲超10%，川潤股份、英維克、大元泵業、博杰股份等多股漲停。

營收突破百億美元

美東時間2月11日美股盤前，Vertiv（維諦技術）發布了2025財年第四季度及全年財報。

2025Q4，公司實現營收28.8億美元，同比增長22.74%；凈利潤4.456億美元，同比增長203.13%。

訂單增長也成為財報中的核心亮點。Q4訂單同比增幅達252%，環比增長117%，創下歷史記錄

積壓訂單規模增至150億美元，同比增長109%，為未來收入提供高確定性。

2025年全年，Vertiv營收達到了102.3億美元，營收首次突破百億美元，同比增長27.69%；凈利潤13.33億美元，同比增長168.82%。

2026年的展望也是超出預期，強勁的指引驗證了行業景氣度。

Vertiv預期2026全年凈銷售132.5-137.5億美元，增長27-29%，顯著高于此前市場預期的123.88億美元；

調整后EPS指引5.97-6.07美元，超出市場預期的5.33美元。

首席執行官Giordano Albertazzi指出：第四季度的業績展現了Vertiv在日益復雜且競爭激烈的數據中心市場中的領先地位。

“展望2026年，我們預計這一增長勢頭將持續下去。”

液冷爆發元年已至

資料顯示，Vertiv（維諦技術）是全球領先的液冷和電源管理解決方案提供商之一，已被廣泛認可為英偉達在AI基礎設施領域的重要合作伙伴。

尤其是在高密度計算和AI數據中心場景中，Vertiv提供了從芯片到熱回收的完整熱管理與電力支持體系，成為支撐英偉達GB200、GB300等先進AI計算平臺的關鍵基礎設施供應商。

同時，公司旗下液冷系統可以提前獲取Blackwell及Rubin等下一代平臺的功耗與散熱需求，還參與制定了適配的參考設計。

就在1月5日的拉斯維加斯CES 2026展會核心環節，英偉達CEO黃仁勛重磅官宣了新一代旗艦AI計算平臺Vera Rubin正式進入全面量產階段。

根據規劃，首批基于該平臺的全棧解決方案已完成供應鏈爬坡，將于2026年第三季度啟動全球交付。

系統架構方面，Rubin平臺實現100%全液冷覆蓋，采用了第三代完全無纜化設計重構硬件形態，旗艦產品Vera Rubin NVL72機架式系統采用無纜化、無風扇模塊化設計，構建“精準溫控+高效換熱”的整機散熱生態。

摩根士丹利分析師表示，Rubin平臺散熱方案升級將帶動液冷核心組件需求爆發，其中下一代Vera Rubin NVL144平臺預計單個機柜的冷卻組件總價值將達到5.57萬美元，這一數值較上一代GB300平臺增長17%。

具備精密加工能力和全棧解決方案能力的液冷供應商將迎來顯著市場機遇。

中信證券預測，到2027年，全球AI服務器液冷市場空間有望達到218億美元，增速遠超服務器行業整體增速，長期發展潛力充足。

中國銀河證券也表示，2026年液冷從“試點期”走向“規模量產”，邁向千億規模。技術路線上，液冷以冷板DTC為主干、微通道與兩相技術為高端補充、浸沒式面向極致高密場景的格局。冷板液冷對服務器芯片組件改動量小，從風冷過渡較為平滑，產業鏈相對成熟，適用最廣，將持續提升換熱效率、降低成本和擴展應用場景。

概念股一覽：

英維克：通過英偉達DGX認證的液冷方案商。有信息稱其拿下了國內GB300液冷機柜近一半訂單。

曙光數創：中科曙光子公司，通過英偉達DGX認證的液冷方案商。

高瀾股份：3D微通道冷板+UQD接頭獲英偉達認證，通過Vertiv交付GB300模組。

銀輪股份：GB200/GB300微通道液冷板+快接頭，訂單超8萬套。

領益智造：液冷結構件/連接器，進入英偉達供應鏈。

方盛股份：維諦液冷板、換熱器核心供應商，通過維諦間接配套英偉達AI服務器液冷系統，形成“方盛→維諦→英偉達”的清晰供應鏈路徑。

大元泵業：維諦液冷系統循環泵核心供應商，為維諦GB200/GB300配套液冷方案提供工業級循環泵，是維諦液冷循環泵的主要國內供應商之一，已實現批量供貨。

寧波精達：子公司無錫微研是維諦模具類唯一海外供應商，合作開發數據中心液冷板翅片模具（鋁/銅/不銹鋼材料），間接進入英偉達供應鏈。