格隆匯2月20日丨漢堡商業銀行經濟學家Jonas Feldhusen表示：法國私營部門仍難以真正取得發展動力。自去年11月以來，PMI指數一直徘徊在50.0點的增長閾值附近，這意味著任何實質性的進展都尚未出現。一個典型的例子就是招聘活動，在二月份停滯不前。主要的阻力仍然來自需求方面，新訂單再次減少，出口訂單的情況更是愈發糟糕。從行業層面來看，年初時發展情況各不相同，制造業有所增長，而服務業則收縮。二月份也是如此，工廠生產增長與服務業產出下降形成鮮明對比。此外，對未來一年的商業預期有所減弱，但鑒于衡量企業信心的指數仍高于2025年的平均水平，我們仍保持謹慎樂觀的態度。在政治方面，關于2026年預算的達成帶來了一定的平靜，但馬克龍的總統繼任人選問題已然投下陰影。