周期股又殺瘋了！
2月25日，截至A股收盤，三大指數集體上攻，上證指數上漲0.72%，報4147.23點，深成指漲1.20%，創業板指漲1.1%，全市場近3800個股飄紅，100股漲停。
表現最亮眼的是周期品漲價主線——貴金屬、有色、化工、建材等多板塊輪番上攻，澄星股份強勢2連板，川金諾、清水源雙雙錄得20cm漲停；有色金屬板塊更瘋狂，北方稀土、錫業股份、馳宏鋅鍺、云南鍺業、章源鎢業等20余只個股集體封板；油氣航運板塊中，中遠海能、招商輪船兩大千億巨頭盤中四天三板，通源石油漲超18%……
很顯然，這場周期品種的漲價狂歡行情已席卷整個周期板塊，正成為貫穿全場的強勢投資主線。
01
磷化工上演“王炸”行情
化工板塊今日延續強勢，磷化工概念股成為全場最靚的“仔”。
盤中時段，澄星股份強勢2連板，川金諾、清水源雙雙20cm漲停，川發龍蟒、云天化、司爾特封死10cm漲停板，湖北宜化、興發集團、川恒股份大漲超6%。
這場磷化工暴漲行情的最直接導火索，來自美國的一紙行政令——
2月18日，美國總統特朗普援引《國防生產法》簽署行政命令，將元素磷及草甘膦正式列入國防關鍵物資清單。白宮在聲明中明確指出，這兩種物資的供應中斷將直接威脅美國國防工業與糧食安全，要求農業部與國防部立即制定配套措施，保障本土穩定供應。
而這并非美國首次出手。
早在2025年11月，美國地質調查局（USGS）已首次將磷酸鹽納入關鍵礦產清單。
如今政策再度升級，從“關注”到“管控”，釋放出的信號再明確不過：全球磷供應鏈重構，已經箭在弦上。
于是市場迅速做出反應——國際磷肥價格應聲突破700美元/噸，創下近三年新高。
國內磷化工產業鏈整體估值也隨之水漲船高，進而再次點燃A股化工板塊的上漲熱情。
其實，國內磷化工行業得到基本面也出現供需偏緊的勢頭。
近年來，隨著國內環保政策持續收緊、安全生產監管趨嚴，大量中小產能退出；而新增產能投放周期漫長，導致有效供給增長乏力。
隆眾資訊數據顯示，30%品位磷礦石現貨均價近三年始終維持在1000元/噸高位，產業鏈利潤向資源端集中。
草甘膦市場同樣供應偏緊。據行業數據，當前主流企業普遍選擇“低價惜售”，成本端壓力持續加大，進一步強化了漲價預期。
在同時，隨著春耕備肥旺季來臨，化肥行業本身就處在容易被市場炒作的重要時間節點。
數據顯示，截至2月24日，磷酸一銨（55%粉狀）市場價已達3850元/噸，同比大漲16.67%；硫酸鉀復合肥較去年同期上漲16.9%；尿素較去年年末上漲3.25%。
而新能源賽道的磷酸鐵鋰擴產浪潮席卷全球，帶動工業磷銨需求持續井噴，更是助長了行業漲價的底氣，
光大證券測算顯示，新能源用磷量每年增長超過20%，到2030年可能占到總用磷量的三成。若疊加儲能需求，這個數字只會更高。
此外，機構認為，美國近年來一直在努力‘減少對中國磷礦的依賴’，但這反而倒逼全球電池廠商（尤其是依賴美國市場的企業）加速鎖定上游磷礦資源，在需求預期得到強化的同時，也使得磷礦因戰略資源屬性而獲得更強的‘地緣溢價’。
目前，全球每年生產約125萬噸草甘膦，中國企業占比近七成，在上述幾方面需求共振刺激磷資源價格上漲的驅動下，中國磷化工企業在今年迎來業績穩健增長的概率已經基本被鎖定。
02
有色股批量漲停，稀土鋰礦鎢錫鍺全線“狂飆”
如果說化工板塊是今日的“領漲先鋒”，那有色金屬板塊就是當之無愧的“漲停王”。
早盤，稀土、鋰礦、鈷、鎢、錫、鍺……各個細分領域全面開花。
北方稀土、華錫有色、錫業股份、馳宏鋅鍺、云南鍺業、中稀有色、章源鎢業、永杉鋰業、坤彩科技、中色股份、羅平鋅電、再升科技、大中礦業等20余只個股封死漲停。
頭部的熱門股盤中漲幅同樣亮眼：洛陽鉬業漲超4%，中國鋁業漲近6%，華友鈷業漲超6%，盛新鋰能漲近9%，贛鋒鋰業、江西銅業、中鎢高新漲幅均在5%以上。
稀土板塊的強勢，直接源于價格持續走高。
包頭稀土產品交易所報價顯示，氧化鐠釹最新價88.2萬元/噸，金屬鐠釹103.67萬元/噸，氧化鏑162.29萬元/噸，氧化鋱643.8萬元/噸——相較于節前，分別上漲4.16萬元/噸、3.17萬元/噸、8萬元/噸、17萬元/噸、11.8萬元/噸。重稀土同樣緊張。釔歐價飆至850美元/公斤，鏑達1100美元/公斤，創下2015年以來最高水平。
實際上，據生意社行情數據顯示，2026年以來，大量稀土有色品種就迎來的強勢漲價行情，且多數品種月度環比漲幅超過20%以上，顯示漲速在加快。
數據顯示，12月我國稀土永磁出口量創下歷史同期新高，表明海外仍有較大補庫需求。不少機構認為，稀土板塊將繼續演化估值與業績雙升。
近期碳酸鋰期貨大漲，也明顯帶動了鋰礦股的大漲。
2月25日，廣期所碳酸鋰主力合約在前日大漲10.56%后，盤中一度重新漲破17萬元/噸，漲幅近6.5%，自2月初來已累計反彈超過35%。
現貨市場上，電池級碳酸鋰均價站穩16.8萬元/噸，較節前上漲明顯。
瑞銀最新報告指出，全球鋰市或將進入“第三次超級周期”。
報告預計，到2030年全球鋰需求將翻番至340萬噸，2026年需求增速為14%，2027年進一步提升至16%。核心驅動力來自兩方面：一是全球新能源汽車滲透率持續提升，二是儲能電池裝機量爆發式增長。
金瑞期貨分析稱，碳酸鋰價格節后大幅上漲，主要由于商品宏觀情緒回暖和基本面偏強。春節假期貴金屬強勢反彈，帶動商品市場情緒回暖；基本面受低庫存支撐，3月鋰鹽廠陸續復工，下游電芯生產維持火熱，鋰電產業鏈呈現“供需兩旺”格局。
值得一提的是，今年來，鎢金屬堪稱有色金屬中漲幅最強的大黑馬板塊。近期連續強勢大漲的章源鎢業今日再度強勢漲停，截至目前其年內漲幅已高達136%，同樣大漲的還有翔鷺鎢業、中鎢高新，年內漲幅也分別達到了159.34%、112.31%。
2月24日公布的長單采購價，成為鎢板塊上漲的直接催化劑。55%黑鎢精礦報價73萬元/標噸，55%白鎢精礦72.9萬元/標噸，仲鎢酸銨107萬元/噸——三項主要產品價格較上半月均明顯上調。
另外，還有錫、鍺同樣強勢。LME期錫昨夜大漲5.41%報50300美元/噸，國內錫業股份漲停；云南鍺業漲停，鍺價持續走高。
中銀證券發布研報稱，進入2026年，隨著市場步入牛市第二階段“盈利驅動上漲階段”，在“反內卷”和擴內需驅動下，國內再通脹敘事強化，有色金屬的強周期屬性有望充分體現，而金融屬性及產業趨勢將為行業帶來重估機遇。
03
運價創六年新高，兩大千億巨頭四天三板
今天，油氣概念股延續強勢，航運股繼續走高。
中遠海能、招商輪船四天三板，最新市值雙雙突破1100億元。通源石油大漲超18%，潛能恒信漲超11%，洲際油氣漲停，中遠海發早盤同樣封板。
這一板塊的上漲驅動同樣來源“漲價”因素。
有報道稱，租用一艘超大型油輪（VLCC）將中東原油運到中國的價格，已突破17萬美元/天，創下2020年4月以來近六年新高。從年初至今，該航線運費已增長至原來的三倍多。
方正證券研報數據顯示，截至2月20日，克拉克森VLCC-TCE指數達14.6萬美元/天，周環比+24%、月環比+42%；TD3C-TCE（中東-中國）突破15.7萬美元/天，TD22（美灣-中國）突破10.1萬美元/天，雙雙創下春節歷史同期最強表現。
歐佩克在最新月報中表示，VLCC即期運費在2026年初表現異常強勁，達到至少十年來1月最高水平，同比上漲64%。
據分析，運價飆升來自多重因素助推：
——地緣政治方面，美伊談判僵持，美國持續升級中東軍事部署，地緣風險驅動運輸安全溢價；
——供給端方面，OPEC+計劃于4月恢復增產，原油運輸需求增加；韓國長錦商船（Sinokor）大舉掃貨VLCC，已控制至少78艘，目標或超100艘，成為VLCC現貨市場最大營運方，掌控約24%的現貨船隊，全球VLCC總船隊中占比接近12%，有效壓縮了船舶整體供應；
——需求端方面，煉廠保持健康原油需求，印度等國的原油采購正從俄羅斯轉向中東，進一步推高合規市場需求。
招商證券分析稱，短期美伊談判僵持，軍事部署升級拉高風險溢價；中長期全球地緣混亂程度加深，新舊勢力交替，原油運輸合規市場需求將集中釋放，中短期內行業供給無法及時滿足，頭部玩家快速提升市占率或改變行業定價邏輯，預計油輪仍有較大彈性空間。
04
結語
總的來看，A股用一場全面爆發的周期行情，宣告了一個明確趨勢：2026年，周期行情的大門已經打開。
從磷化工的戰略重估，到小金屬的供需緊張，背后都是供給被約束、需求在回升、庫存處低位、價格向上走的清晰邏輯。這是一場由產業基本面支撐、由政策與海外預期催化、由資金持續推動的中期主線行情。
當然，狂歡之余也需保持清醒。
一方面，部分周期股短期內累積漲幅較大，不少龍頭股已實現翻倍甚至更多，獲利盤了結壓力不容忽視。另一方面，若海外政策出現反復，或國內需求不及預期，市場預期可能迅速變化。
此外，需要區分“真周期”和“偽周期”——只有那些真正具備成本優勢、資源壁壘、技術壁壘的龍頭企業，才能在本輪周期中持續受益。而那些純題材炒作、缺乏基本面支撐的個股，潮水退去后終將現出原形。
