2 月 24 日，極智嘉 (02590.HK) 發(fā)布 2025 年度盈利預告，披露公司全年核心財務與經(jīng)營數(shù)據(jù)：2025 年公司預計實現(xiàn)營收 31.4 億元至 31.8 億元，同比增長 30% 至 32%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財務報告準則計量)成功扭虧為盈，預計達 2500 萬元至 4500 萬元。

在機器人與 AI 賽道普遍面臨 “增收不增利” 的行業(yè)背景下，極智嘉此番實現(xiàn)規(guī)模與利潤的雙提升，不僅鞏固了其港股To B機器人板塊營收規(guī)模第一的行業(yè)地位，更成為該領(lǐng)域率先實現(xiàn)盈利拐點的企業(yè)，彰顯了領(lǐng)先的經(jīng)營質(zhì)量與商業(yè)化落地能力，為行業(yè)商業(yè)化成功樹立了全新標桿。

公司表示，收入增加主要是報告期內(nèi)倉儲移動機器人解決方案的交付完成較多帶來的收入增長。經(jīng)調(diào)整凈利潤轉(zhuǎn)正主要由于報告期內(nèi)倉儲移動機器人解決方案業(yè)務進一步提升，帶來收入金額增加，從而毛利金額也隨之增加。

極智嘉此前披露，公司 2025 年全年新增訂單 41.37 億元，同比增長 31.7%。這意味著，公司2025 年度的營收與訂單均在高基數(shù)下實現(xiàn)超 30%的高速增長。

高增長+盈利轉(zhuǎn)正

走出雙優(yōu)發(fā)展路徑

當前宏觀環(huán)境承壓，多數(shù)AI機器人等硬科技企業(yè)仍處于規(guī)模擴張階段，盈利兌現(xiàn)難度較大，而極智嘉實現(xiàn)了高營收基數(shù)、超 30% 逆勢增長、經(jīng)調(diào)整凈利潤轉(zhuǎn)正三者的同步落地，這一表現(xiàn)在機器人賽道中尤為稀缺。

此次利潤拐點的出現(xiàn)，標志著極智嘉全面跑通商業(yè)化閉環(huán)，成功打破機器人行業(yè) “高增長卻持續(xù)虧損” 的魔咒，這不僅是企業(yè)自身發(fā)展的重要里程碑，更打響了港股To B機器人賽道盈利第一槍，對整個AI機器人行業(yè)具有標志性意義。公司探索出的高增長與真盈利并行的成熟商業(yè)路徑，成功驗證了機器人企業(yè)可通過成熟的商業(yè)化運營、規(guī)?；瘓鼍奥涞貙崿F(xiàn)規(guī)模與利潤雙增長的良性發(fā)展循環(huán)，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了全新范式。

可持續(xù)盈利+規(guī)模化發(fā)展

夯實核心競爭壁壘

與行業(yè)內(nèi) “小而美” 的盈利模式不同，極智嘉的盈利建立在超 31 億元的營收規(guī)?；A之上，決定了其盈利的高質(zhì)量與可持續(xù)性。公司的增長與利潤并非依靠低價內(nèi)卷、成本壓縮或零星高毛利訂單，而是依托全球業(yè)務體量釋放的規(guī)模效應、高附加值機器人解決方案，疊加品牌與全球化優(yōu)勢贏得的市場溢價。這種扎根于規(guī)?；l(fā)展的經(jīng)營效率與內(nèi)生造血能力，讓公司擁有了極強的抗周期確定性。

物流機器人行業(yè)具有重研發(fā)、重交付的屬性，企業(yè)的核心競爭力離不開長期的技術(shù)投入與全球化基建沉淀。極智嘉能在大營收體量下兌現(xiàn)利潤，意味著其前期的研發(fā)和全球布局投入，已實質(zhì)性轉(zhuǎn)化為難以復制的商業(yè)護城河，行業(yè)后來者較難靠燒錢實現(xiàn)追趕。

與此同時，公司 30%+ 的營收增速高于行業(yè)平均水平，這意味著，即便身處行業(yè)價格戰(zhàn)與技術(shù)戰(zhàn)的雙重擠壓，極智嘉仍能加速搶占競爭對手市場份額。根據(jù)Interact Analysis最新報告數(shù)據(jù)，極智嘉在全球倉儲履約 AMR 市場份額達 23%，在“貨架到人”這一主流細分方案領(lǐng)域，市占率高達48.5%。行業(yè)強者恒強的馬太效應進一步加劇顯現(xiàn)。

基本盤健康+具身智能第二曲線

雙輪增長引擎成型

隨著盈利里程碑的達成，極智嘉已成功構(gòu)建起 “基本盤盈利 + 具身智能第二曲線” 的雙輪增長引擎，為企業(yè)未來持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基。一方面，以 AMR 為核心的倉儲移動機器人解決方案基本盤持續(xù)盈利，成為公司穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源。

另一方面，公司發(fā)力具身智能技術(shù)、產(chǎn)品與業(yè)務布局，快速打造高增長第二曲線，相關(guān)產(chǎn)品已展現(xiàn)出極強的商業(yè)落地潛力。其中，無人揀選工作站發(fā)布僅 3 個月內(nèi)便通過世界 500 強企業(yè) POC 驗收，全球首款面向倉儲場景的通用人形機器人 Gino 1 發(fā)布即具備量產(chǎn)能力。

依托具身智能的深度布局，極智嘉還在無人倉領(lǐng)域構(gòu)建起獨有的競爭力，是目前極少數(shù)在倉儲場景同時擁有移動機器人、專用機械臂揀貨站和通用人形機器人全品類產(chǎn)品和技術(shù)能力的企業(yè)，也成為業(yè)內(nèi)稀缺的能提供端到端機器人無人倉整體解決方案的企業(yè)，進一步夯實了其在倉儲自動化賽道的競爭優(yōu)勢。

倉儲場景商業(yè)價值印證

收獲行業(yè)發(fā)展紅利

極智嘉的盈利兌現(xiàn)，也從實踐層面印證了倉儲場景是 To B 機器人領(lǐng)域 “能賺錢、穩(wěn)增長” 的黃金賽道。倉儲場景具備強剛需、短 ROI(2-3 年)、可規(guī)?；暮诵膬?yōu)勢，使其成為智能機器人商業(yè)化落地的先鋒賽道。

隨著全球電商、物流行業(yè)的快速發(fā)展，倉儲自動化的市場需求持續(xù)釋放。作為賽道龍頭的極智嘉將最大程度收獲行業(yè)爆發(fā)紅利。