東方證券研報(bào)指出，海外功率龍頭公司英飛凌發(fā)漲價(jià)函，市場(chǎng)對(duì)于功率器件通脹預(yù)期提升。揚(yáng)杰科技聚焦適配AI領(lǐng)域需求的功率半導(dǎo)體產(chǎn)品研發(fā)，依托自身技術(shù)積累與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的功率半導(dǎo)體需求場(chǎng)景明確，公司提前布局有望搶占市場(chǎng)先機(jī)。2025年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.41億元，同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，為AI及新興業(yè)務(wù)研發(fā)提供堅(jiān)實(shí)支撐；同時(shí)，公司資本開支計(jì)劃明確，將持續(xù)投入先進(jìn)封裝等項(xiàng)目，進(jìn)一步完善產(chǎn)能布局。此外，越南工廠封裝產(chǎn)線持續(xù)投入、后續(xù)晶圓廠建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，將為海外新興業(yè)務(wù)拓展提供產(chǎn)能保障。根據(jù)可比公司26年平均36倍PE估值，給予110.16元目標(biāo)價(jià)，維持“買入”評(píng)級(jí)。