格隆匯3月8日｜招商證券策略研究認為，在地緣沖突持續升溫的階段，市場的核心矛盾往往不再停留于產業趨勢和經濟周期，而是迅速轉向供給安全、運輸安全和戰略資源保障；油氣與航運是地緣風險升溫背景下的兩條主線。地緣沖突對A股市場的影響機制主要通過風險偏好、大宗商品價格和供應鏈沖擊渠道傳導。美伊沖突升級對A股的負面影響有望在短期釋放，若霍爾木茲海峽持續封鎖，或引發產業鏈成本重定價與能源替代加速，石油、航運、化工、煤炭有望受益。目前美伊沖突推動市場邏輯從避險轉向再通脹擔憂，因油價上漲推高通脹預期，打壓美聯儲降息前景并導致多數資產下跌。若沖突緩和，油價回落將修復風險偏好并緩解全球美元流動性；若升級為長期戰爭，則將引發更嚴重的全球流動性沖擊。