浙江零跑科技股份有限公司近日召開2025年全年業績電話會，管理層就公司經營狀況、市場布局及未來規劃展開詳細說明。盡管創始人朱江明未出席，但副總裁兼CFO李騰飛、聯席總裁武強及董事會秘書沈珂的參與，仍為外界提供了深入了解企業發展的窗口。

根據披露的財務數據，零跑2025年實現歷史性突破，全年營收達647.3億元，同比增長101.3%；凈利潤5.4億元，較2024年28.2億元的虧損實現扭虧為盈。毛利率從8.4%提升至14.5%，主要得益于成本控制、產品組合優化及服務收入增長。全年整車交付量達59.66萬輛，同比增長103.1%，連續兩年銷量翻倍，穩居中國造車新勢力首位。

在產品規劃方面，零跑2025年將推出四款新車型：A10于3月26日上市，D19預計4月中下旬交付，A05與D99則計劃在6月中下旬至7月初陸續投放市場。公司透露，2025年銷量目標為100萬輛，其中海外市場貢獻10萬至15萬輛。管理層認為，盡管1-2月市場需求波動，但全年乘用車大盤將保持穩定，新能源滲透率有望持續提升，對達成目標充滿信心。

全球化布局成為零跑另一戰略重點。2025年，公司出口量達6.71萬輛，截至2026年2月累計出口超10萬輛。零跑國際已在約40個國際市場建立900家銷售及服務網點，歐洲占比超80%。與Stellantis集團的合作持續深化，首款海外車型B10將于2026年10月在西班牙量產，零跑負責研發與制造。與中國一汽的合作車型也計劃于同年9月前后量產，雙方正探討后續合作項目。

針對原材料成本上漲問題，零跑通過提高自研自制比例應對。2025年，公司實現三電系統、壓縮機、電源及熱管理系統的自主量產，座椅、保險杠等高附加值零部件也完成自研。管理層表示，盡管碳酸鋰等原材料價格波動，但通過成本控制措施，毛利率未受顯著影響，預計2026年可有效對沖成本壓力。

在智能化領域，零跑加大投入并取得顯著進展。2024年下半年至2025年，公司在人才、技術及資金方面重點布局，計劃年底前邀請資本市場體驗最新智駕成果，力爭躋身行業第一梯隊。管理層強調，全域自研戰略不變，與合作伙伴的交流僅限于技術優化，不影響自主研發方向。

渠道建設方面，零跑2025年新增31個城市覆蓋，銷售門店達950家，服務門店526家。2026年，公司將繼續拓展歐洲、南美及亞太市場，南美地區將以巴西為重點，逐步進入智利、阿根廷等國家，C10、B10等車型已陸續上市。

研發方面，零跑2025年投入42.9億元，同比增長47.9%，主要用于新技術、新平臺及新車型開發。2026年，研發費用將進一步增加，以支持全球化戰略及智能化升級。零部件外銷業務預計2026年產生收入，但大規模增長需待2027年。

對于經銷商庫存管理，零跑采取審慎策略。2025年底起，公司主動降低庫存水平，目前終端庫存系數維持在0.8至1.2之間，確保銷售與交付的良性循環。管理層認為，合理控制庫存是應對市場波動的重要手段，公司將動態調整策略以保持競爭力。