中集車輛（301039.SZ）在2025年度業(yè)績說明會上交出了一份令人矚目的成績單。憑借“唯有星鏈”戰(zhàn)略的深度推進，公司不僅在反內(nèi)卷競爭中取得初步勝利，更以三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)力，推動整體經(jīng)營質(zhì)量顯著提升。年報數(shù)據(jù)顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入201.8億元，毛利率達15.9%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額15.8億元，在手現(xiàn)金儲備66.0億元，第四季度歸母凈利潤環(huán)比增長28.7%。與此同時，公司宣布每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.21元（含稅），進一步回饋投資者。

作為全球半掛車行業(yè)的領(lǐng)軍者，中集車輛2025年全球產(chǎn)量突破11萬臺，半掛車業(yè)務(wù)收入達143.72億元，貢獻毛利24.40億元。根據(jù)《Global Trailer》數(shù)據(jù)，公司連續(xù)第十三年蟬聯(lián)全球銷量冠軍。在中國市場，公司通過“沖刺1231”專項行動，將新質(zhì)生產(chǎn)力與營銷力深度融合，星鏈半掛車與液罐車銷量同比增長15%，營業(yè)收入增長14.65%，毛利率提升3.3個百分點。年度車型戰(zhàn)略成效顯著，新品銷售占比達40%，推動國內(nèi)半掛車市占率突破22.2%，液罐車市占率達26.5%，均位居行業(yè)第一。

生產(chǎn)端的技術(shù)革新成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。2025年，星鏈產(chǎn)線全面落地，LTP半掛車和液罐車工時節(jié)降30%-40%，集中采購比例超80%，構(gòu)建起可復制的高效運營模式。營銷網(wǎng)絡(luò)方面，公司新增三好中心至24個，與23個交付服務(wù)中心形成覆蓋重點市場的“硬寨”網(wǎng)絡(luò)，同時試點維修保養(yǎng)、二手交易等生產(chǎn)性服務(wù)，打造9個旗艦店探索新商業(yè)模式。

全球化布局中，中集車輛針對不同區(qū)域市場實施差異化策略。全球南方市場營收達30.9億元，同比增長17.7%，銷量提升29.1%，毛利率提高1.3個百分點。中東、非洲、東南亞等傳統(tǒng)市場增長突出，越南、泰國增幅超70%，中亞等新興市場實現(xiàn)突破。澳洲業(yè)務(wù)納入全球南方管理體系后，市占率連續(xù)三年穩(wěn)居行業(yè)前六。歐洲市場呈現(xiàn)“銷量持平、營收增長”態(tài)勢，SDC保持英國市場領(lǐng)先地位，LAG通過波蘭區(qū)域整合為復蘇儲備能力。北美業(yè)務(wù)在市場低迷中展現(xiàn)韌性，冷藏車工廠保障緊急訂單交付，干廂車市占率小幅提升，骨架車業(yè)務(wù)通過成本管控實現(xiàn)減虧。

DTB業(yè)務(wù)（專用車上裝）成為新的增長極。2025年，公司為新能源及傳統(tǒng)重卡企業(yè)提供2.9萬臺專業(yè)上裝，銷量與營收穩(wěn)健增長。通過借鑒星鏈計劃經(jīng)驗，公司推進DTB生產(chǎn)組織變革，整合蕪湖、洛陽攪拌車資源成立業(yè)務(wù)集團，實現(xiàn)訂單、生產(chǎn)、交付全流程貫通，經(jīng)營利潤大幅提升。新能源領(lǐng)域，公司配套重卡的新能源產(chǎn)品銷量超1.1萬臺，同比增長超100%，深化與主機廠全價值鏈合作。

在新能源重卡賽道，中集車輛以EV-RT頭掛列車業(yè)務(wù)為突破口，構(gòu)建全球首個電動掛車生態(tài)圈，發(fā)布工程型電動掛車平臺及原型車，參與制定行業(yè)標準，奠定技術(shù)標準定義者地位。公司同步啟動“星辰計劃”（2026-2030），計劃分三步拓展全價值鏈運營、加碼北美市場、啟動歐洲星鏈計劃、邁向全品類專用車領(lǐng)導地位，并推動EV-RT生態(tài)圈商業(yè)化落地。這一戰(zhàn)略將承接星鏈計劃成果，通過加大研發(fā)投入，向五個方向延伸競爭力邊界。