獵豹移動近日公布了2025年第四季度及全年財務報告，數(shù)據(jù)顯示其全年營收達到11.5億元，同比增長42.6%，Non-GAAP營業(yè)利潤為0.14億元，這是六年來首次實現(xiàn)盈利轉正。作為一家從傳統(tǒng)軟件公司轉型而來的AI企業(yè)，獵豹移動的業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)市場關注。其業(yè)務結構已形成互聯(lián)網業(yè)務與人工智能及其他業(yè)務兩大板塊，前者作為基本盤貢獻了6.2億元收入，同比增長19.0%，毛利率高達82.7%；后者作為戰(zhàn)略重心實現(xiàn)收入5.4億元，同比增長84.7%，毛利率為60.8%，占總收入比重提升至46.5%。

在人工智能業(yè)務中，機器人板塊表現(xiàn)尤為亮眼。第四季度機器人業(yè)務收入同比增長93.6%，占總收入比例達18.9%。盡管增速顯著，但與行業(yè)頭部企業(yè)相比，獵豹移動在機器人領域的營收規(guī)模和出貨量仍存在較大差距。為強化這一戰(zhàn)略方向，公司于2025年7月完成了對協(xié)作機器人企業(yè)眾為創(chuàng)造的收購，后者專注于海外市場且已實現(xiàn)盈利。這筆交易被視為獵豹移動深化機器人布局的重要信號，但其能否在激烈競爭中突圍仍需觀察。

財務數(shù)據(jù)顯示，獵豹移動的轉型仍面臨盈利挑戰(zhàn)。2025年互聯(lián)網業(yè)務貢獻了1.1億元利潤，但被人工智能業(yè)務2.7億元的虧損所抵消。費用支出方面，公司全年研發(fā)費用達3.5億元，同比增長42.3%；銷售及市場費用為3.6億元，同比僅增長5.9%。值得注意的是，第四季度人工智能業(yè)務的營銷費用同比下降67.5%，但收入仍保持99%的同比增長，不過增速較第三季度的151%明顯放緩。

在產品創(chuàng)新層面，獵豹移動嘗試將傳統(tǒng)工具軟件優(yōu)勢延伸至AI領域。借助智能體概念的熱度，公司推出了智能體協(xié)作平臺EasyClaw，試圖構建新的業(yè)務增長點。但該平臺目前處于早期發(fā)展階段，在字節(jié)跳動、百度等科技巨頭主導的智能體賽道中，獵豹移動的用戶規(guī)模和入口優(yōu)勢并不突出，其商業(yè)化前景仍需市場檢驗。公司的人工智能業(yè)務涵蓋海外廣告代理、技術咨詢、多云管理等多個領域，業(yè)務多元化特征明顯。

從業(yè)務結構變化來看，獵豹移動的轉型成效初步顯現(xiàn)。互聯(lián)網業(yè)務收入占比從過往主導地位下降至53.9%，而人工智能及其他業(yè)務占比接近半壁江山。這種轉變既體現(xiàn)了公司戰(zhàn)略調整的決心，也反映出傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力的現(xiàn)實——第四季度互聯(lián)網業(yè)務收入同比下降2.6%。如何平衡新老業(yè)務的發(fā)展節(jié)奏，成為管理層面臨的關鍵課題。當前市場普遍關注，人工智能業(yè)務能否在維持高增長的同時，逐步減少對互聯(lián)網業(yè)務的依賴，實現(xiàn)獨立的造血能力。