近日，港交所迎來一則重要動態——開思時代控股有限公司正式向港交所主板遞交上市申請，中金公司擔任此次上市的獨家保薦人。這一消息引發了市場對汽車后市場領域的廣泛關注。

開思時代在汽車后市場領域占據著領先地位，是一家專注于數智化平臺建設的企業。其搭建的平臺為汽車后市場價值鏈中的各類參與者提供了AI賦能的數字基礎設施，助力他們以更智能、高效的方式提供產品與服務，并完成交易。長期以來，該平臺主要聚焦于為企業提供服務。根據弗若斯特沙利文的數據，以2025年的年度GMV、累計SKU數量以及注冊汽車服務門店數量來衡量，開思時代在中國汽車后市場企業賦能平臺中均位居首位。

截至2025年12月31日，開思時代的平臺成績斐然。平臺上注冊的汽車服務門店數量超過375,000家，這些門店廣泛分布在中國329個城市。平臺涵蓋的汽配SKU數量超過4800萬個，規模龐大。在2025年，注冊汽車服務門店通過該平臺實現的月均進場臺次約為360萬。同時，平臺的意向訂單和完成訂單數量分別達到2250萬個和1130萬個。

中國汽車后市場呈現出龐大且高度分散的特點。開思時代憑借多年在該行業的深耕，積累了大量包含豐富行業洞察的專有數據集。公司運用專有數據以及AI、大數據分析和云原生基礎設施等核心技術，率先推動中國汽車后市場向數智化轉型。通過對汽配識別、采購、訂單履約以及服務交付等核心環節進行數字化與智能化升級，促進了上下游的高效協同，顯著提升了全行業參與者的透明度、運營效率以及規模化拓展潛力。

開思時代構建了一個多方聯動的生態網絡，將汽車后市場的所有類型參與者緊密連接在一起。這些參與者包括數以十萬計的OEM及汽配制造商、汽配經銷商、汽車服務門店，以及數以億計的車主。公司圍繞業務及解決方案，致力于解決這些參與者的各種痛點問題。

在業務模式上，開思時代采用獨特的“F2B2b2C”模式。通過連接所有行業參與者，打通并優化汽車后市場價值鏈的上下游，實現端到端的高效運營。這種模式為汽車后市場的資源整合和高效運作提供了新的思路。

中國汽車后市場不僅規模龐大，而且持續增長。根據弗若斯特沙利文的報告，2025年中國汽車后市場的總規模達到約15,777億元（人民幣，下同），并且預計將以7.4%的年復合增長率，在2030年進一步增加至22,496億元。這一增長趨勢主要受到以下因素的驅動。

汽車保有量的持續增長是重要因素之一。中國擁有世界上最大的汽車保有量，2025年中國汽車總保有量達到約3.35億輛，但每千人汽車保有量僅約238輛，與美國的860輛和歐盟的570輛相比，存在顯著差距。這表明中國汽車保有量具有巨大的長期增長潛力。

平均車齡和行駛里程的持續增長也為汽車后市場帶來機遇。中國平均車齡預計將從2025年的約七年增加至2030年的超過八年。2025年，中國乘用車總行駛里程達到約3.8萬億千米，預計到2030年將增加至4.6萬億千米。這些變化將導致更頻繁的維修和保養需求，從而持續推動對后市場產品和服務的需求。

新能源汽車（NEV）滲透率的不斷上升同樣影響顯著。2025年，NEV占中國車輛的約12.0%，預計到2030年將增加至30.0%以上。NEV以“三電系統”（即電池、電機和電控系統）為核心，維修更為復雜且技術要求更高。同時，NEV兼具傳統內燃機車輛的屬性與電子產品的技術迭代特征，加上電池的自然衰減和車輛智能化的加速進步，這些因素促使汽配SKU持續擴展，復雜度進一步增加。

隨著更多車輛的質保期屆滿，獨立后市場服務門店（IAM）因其廣泛的地理覆蓋和更優的性價比，通常成為車主的首選。2025年，中國擁有約475,000家IAM，占全國所有汽車服務門店約93.0%。越來越多的OEM及其授權經銷商（即4S店）選擇與由IAM組成的二級服務網絡合作，在質保期屆滿后服務其車輛。這些因素為中國汽車后市場行業的國內滲透和國際拓展提供了巨大的市場機遇。

在財務表現方面，開思時代呈現出良好的增長態勢。2023年至2025年，公司收入逐年遞增，從2023年的6.85億元增加8.3%至2024年的7.42億元，并進一步增加25.3%至2025年的9.30億元。同期，公司分別錄得毛利1.85億元、2.20億元及2.63億元，毛利率分別為27.0%、29.7%及28.3%。

公司的年內損失也在逐步減少。2023年至2025年，年內損失由5.76億元減少22.2%至4.48億元，并進一步減少10.9%至3.99億元。公司的經調整虧損（非國際財務報告準則計量）在2023年及2024年保持相對穩定，分別為1.25億元及1.24億元，2025年大幅減少64.0%至4470萬元。

此次開思時代香港IPO募資金額有著明確的用途規劃。部分資金將用于拓展公司的平臺業務，深化產品服務在整個行業價值鏈的滲透率；推進公司的全球化戰略，進一步深化AI技術應用和提升平臺能力；對與公司業務具有協同效應的潛在目標進行戰略性收購或投資，例如市場參與者可能會豐富公司的產品組合、提升研發能力并加速全球拓展；剩余資金將用于營運資金和其他一般企業用途。