2026年伊始，中國科技行業迎來一則重磅消息：百度旗下AI芯片子公司昆侖芯正式向香港聯交所遞交上市申請，標志著這家互聯網巨頭在人工智能領域的戰略布局邁入新階段。資本市場對此反應熱烈，百度股價單日漲幅突破15%，多家國際投行緊急調整估值模型，將這家傳統搜索巨頭重新定義為"AI全棧能力提供商"。
這場價值重估的背后，是百度長達十年的技術深耕與戰略轉型。作為中國最早布局人工智能的科技企業，百度在移動互聯網時代遭遇增長瓶頸后，將戰略重心轉向AI技術研發。2023年推出的文心一言大模型雖引發市場關注，但未能持續提振股價，反映出資本市場對其AI商業化的疑慮。直到2025年第三季度財報顯示，AI相關業務收入同比增長50%至100億元，占核心業務總收入比例躍升至40%，市場才開始重新審視這家老牌科技企業的轉型成效。
昆侖芯的獨立上市被視為百度破解估值困境的關鍵一招。高盛研究報告指出，市場長期將百度視為搜索廣告公司，忽視了其在芯片、云架構、大模型等領域的垂直整合能力。通過拆分最具硬科技屬性的AI芯片業務，百度成功將市場注意力引向其技術底座。摩根大通預測，若昆侖芯獲得與寒武紀相當的40倍市銷率估值，百度持有的59%股權價值可達220億美元，相當于其當前總市值的45%。
在技術競爭日益激烈的AI芯片領域，昆侖芯面臨著前所未有的機遇與挑戰。2025年下半年以來，中國芯片行業迎來上市潮，摩爾線程、沐曦股份等企業相繼登陸A股，壁仞科技更成為"港股GPU第一股"。與這些專注GPU的競爭對手不同，昆侖芯選擇通用AI計算芯片作為突破口，其三萬卡集群已能支持多個千億參數大模型同時訓練，在金融、能源等行業解決方案市場占據領先地位。
百度的AI戰略遠不止于芯片領域。通過"芯片+框架+模型+應用"的全棧布局，公司正在構建獨特的協同效應。2025年4月點亮的昆侖芯三萬卡集群，實現了從硬件指令集到模型訓練策略的深度優化，這種技術整合能力在IDC報告中得到驗證：百度智能云已與65%以上央企建立合作，在金融行業解決方案市場占有率位居前列。摩根大通預計，昆侖芯收入將從2025年的13億元激增至2026年的83億元，帶動云業務收入大幅增長。
成本控制是百度AI戰略的另一大優勢。公司通過全棧協同將推理成本降至美國同類產品的百分之一，這種效率優勢在商業落地中尤為關鍵。李彥宏提出的"倒金字塔"產業生態模型正在顯現成效：芯片廠商、模型開發者、應用服務商的價值創造比例達到1:10:100，這種結構為百度構建了獨特的競爭壁壘。在2025年世界大會上，百度展示的智能云解決方案已能將企業AI部署成本降低60%，交付周期縮短75%。
盡管前景光明，百度的AI轉型仍面臨諸多挑戰。昆侖芯需要擺脫"百度系"標簽，構建獨立開發者生態，這需要數年時間與英偉達、華為等巨頭競爭。全棧協同戰略的持續推進也考驗著公司的技術整合能力，特別是在傳統業務增長放緩的背景下，AI業務能否保持50%以上的增速成為關鍵。市場分析師指出，百度需要證明其AI故事不僅能帶來估值提升，更能創造持續的現金流和利潤增長。
