北京大模型獨角獸月之暗面近期成為資本市場焦點。據外媒CNBC援引兩位知情人士消息，該公司正在推進新一輪融資，本輪估值已達48億美元（約合人民幣334.13億元），較20天前公布的C輪融資估值43億美元（約合人民幣299.32億元）顯著提升。市場對中國AI領域IPO候選企業的興趣持續升溫，業內普遍認為其后續融資估值仍有上行空間。
針對融資傳聞，月之暗面方面回應稱暫無更多信息披露。公開資料顯示，該公司創始人兼CEO楊植麟在2025年末曾透露，公司近期完成的5億美元C輪融資出現大幅超募，當前現金儲備超過100億元。他明確表示，相較于二級市場，一級市場仍能提供更充足的資金支持，因此短期內無上市計劃，但未來會通過IPO加速通用人工智能（AGI）發展進程。
技術突破方面，月之暗面在1月10日舉辦的AGI Next峰會上公布多項進展。其研發的Kimi模型預訓練策略聚焦兩大方向：提升Token效率與增強長上下文處理能力。在Token效率優化上，公司去年推出的改進版Muon優化器使訓練效率提升約2倍，并通過QK-Clip技術解決Logits爆炸問題，支撐起萬億參數模型的穩定訓練。這意味著在相同數據量下，模型可提取更多智能特征。
長上下文處理領域，月之暗面創新提出Kimi-Linear線性注意力機制。該技術通過算法優化，在保持模型性能的同時將推理速度提升至新水平，為超長文本處理任務提供了可行性方案。產品層面，公司去年開源了萬億參數模型Kimi K2及其推理版本Kimi K2 Thinking，并推出Agent模式產品OK Computer。
市場表現方面，大模型調用平臺OpenRouter數據顯示，2024年11月至2025年11月期間，Kimi K2系列模型在海外市場的調用量達0.92萬億個token，在開源模型廠商中排名全球第九，略低于智譜（1.18萬億）和MiniMax（1.26萬億）。值得注意的是，在2025年CES展上，英偉達創始人黃仁勛選擇Kimi K2 Thinking作為Rubin NVL72系統性能演示的基準模型，取代了此前常用的DeepSeek-R1。
關于下一代模型Kimi K3的研發方向，楊植麟在峰會上強調，公司將延續Scaling定律但突破單純算力堆砌的模式，通過架構創新、數據優化和"模型品味"提升實現綜合進化。他特別指出，人工智能的智能本質具有非同質化特征，承載著創造者的價值觀與審美取向，這種指數級擴展的探索空間將成為K3模型的核心競爭力。據透露，C輪融資資金將主要用于顯卡采購，以加速K3模型的訓練進程。
