國產(chǎn)GPU領(lǐng)域再傳新動態(tài)，摩爾線程近日披露2025年業(yè)績預(yù)告，全年營收預(yù)計達14.50億至15.20億元，同比增幅高達230.70%至246.67%。盡管歸母凈利潤預(yù)計為9.5億至10.6億元，同比收窄34.50%至41.30%，扣非后虧損預(yù)計為10.40億至11.50億元，同比收窄29.59%至36.32%，但公司整體虧損幅度已顯著降低。

業(yè)績增長背后，是AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式發(fā)展帶來的市場機遇。摩爾線程表示，高性能GPU需求激增推動收入與毛利同步提升，但公司仍處于高強度研發(fā)投入階段，尚未實現(xiàn)盈利且存在累計未彌補虧損。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年上半年，該公司累計研發(fā)投入超43億元，僅2024年研發(fā)投入就達10.7億元，遠超同類企業(yè)寒武紀。

在技術(shù)路線選擇上，摩爾線程依托自研的MUSA架構(gòu)（元計算統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)），構(gòu)建了"AI+圖形"雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。其全功能GPU芯片集成AI計算、圖形渲染、科學(xué)計算和超高清視頻編解碼四大核心引擎，成為國內(nèi)唯一功能可對標英偉達的全國產(chǎn)化產(chǎn)品。基于第四代"平湖"架構(gòu)的MTT S5000智算卡已實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，萬卡集群浮點運算能力達10Exa-Flops，在Dense大模型訓(xùn)練中實現(xiàn)60%的算力利用率，有效訓(xùn)練時間占比超90%。

資本市場方面，盡管股價較上月高點回落33%，但摩爾線程仍以近3000億元市值領(lǐng)跑國產(chǎn)GPU企業(yè)。對比剛上市的沐曦股份（2406億元）、壁仞科技（859億港元）和天數(shù)智芯（446億港元），其市場地位依然穩(wěn)固。不過，與行業(yè)頭部企業(yè)相比，國產(chǎn)GPU廠商仍存在顯著差距。海外投行報告顯示，2025年中國AI加速器市場中，英偉達和華為各占40%份額，而其他廠商最高僅獲4%市場份額。

技術(shù)突破與生態(tài)建設(shè)成為國產(chǎn)GPU發(fā)展的雙重挑戰(zhàn)。摩爾線程在第五代"花港"架構(gòu)中實現(xiàn)FP4到FP64全精度計算支持，并計劃推出"華山"AI訓(xùn)推一體芯片和"廬山"圖形渲染芯片。為降低開發(fā)者遷移成本，MUSA架構(gòu)在追求原生創(chuàng)新的同時，持續(xù)兼容國際主流生態(tài)。近期，該公司聯(lián)合硅基流動完成對DeepSeek-V3 671B模型的深度適配，單卡推理吞吐量刷新國產(chǎn)紀錄；與智源研究院合作的具身大腦模型訓(xùn)練，則驗證了國產(chǎn)算力集群在智能體訓(xùn)練中的可行性。

面對激烈的市場競爭，摩爾線程同步推進資本運作與研發(fā)布局。公司宣布將使用自有資金補足募投項目缺口，確保新一代AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片和AI SoC芯片三大核心項目順利推進。這一舉措顯示出企業(yè)在持續(xù)虧損狀態(tài)下仍堅持技術(shù)自主可控的決心。

行業(yè)分析指出，GPU領(lǐng)域具有高壁壘、長周期的特點，從芯片設(shè)計到應(yīng)用落地需要跨越多重考驗。隨著華為市場份額預(yù)計在2026年提升至50%，英偉達受禁售影響可能降至8%，國產(chǎn)廠商將面臨更復(fù)雜的市場格局。摩爾線程等企業(yè)能否突破1%-3%的市場份額區(qū)間，仍需接受技術(shù)實力與商業(yè)落地的雙重檢驗。