中信建投證券研報指出，中國線下零售劇烈變革，零食量販門店以高效靈活的商業模式成為最先跑通的典范。萬辰集團是全國領先的量販零食零售集團，為消費者提供了一站式采購高性價比的零食的購物方式，公司通過加盟的方式實現快速拓店，門店數量和盈利能力持續超預期。當前量販零食跑馬圈地的初期階段已過，頭部集團已經實現門店數量領先，競爭格局趨于穩定，價格戰趨緩，公司已經進入利潤釋放階段。展望未來，公司通過精細化運營提升效率，自有產品提升毛利率，規模效應實現更好的盈利水平。公司少數股權收購也有望增厚公司的歸母凈利潤。