IDC最新報告顯示，2025年中國智能手機市場出貨量預計為2.84億臺，同比下降0.6%。在存量競爭加劇的背景下，手機廠商正面臨前所未有的挑戰。頭部品牌通過爭奪資本市場敘事權尋求突破，而未能躋身前五的廠商則面臨被邊緣化的風險。

Counterpoint數據顯示，2025年中國市場前五大手機廠商分別為華為（16.9%）、蘋果（16.7%）、vivo（16.4%）、小米（15.7%）和OPPO（15.5%）。榮耀以13.4%的市占率位列第六，出貨量同比下滑12.6%。盡管國內市場表現低迷，但榮耀在海外市場的增速卻領跑行業，全年海外出貨量同比增長47%，業務占比首次突破50%。

在榮耀Magic8 Pro Air發布會上，一款重量僅155克的手機引發關注。工作人員用氫氣球將手機吊起的場景，直觀展現了其輕盈特性。這款產品通過元器件小型化定制，在保持輕薄的同時未犧牲性能配置。為證明可靠性，官方用三臺手機搭建舞臺，由舞者穿著金屬鞋跟連續踩踏3分鐘，手機未出現任何損壞。這種"減重不減配"的設計理念，打破了傳統Air機型"閹割版"的定位。

同期發布的榮耀500 Pro則瞄準年輕消費群體，通過與泡泡瑪特聯名推出MOLLY主題設計。發布會現場設置的潮流展臺，凸顯榮耀向年輕化轉型的戰略意圖。IDC分析指出，當前消費者更注重產品帶來的情緒價值，單純硬件參數競爭已淪為基礎門檻，形態創新與獨特設計成為新的競爭焦點。

榮耀的國內市場表現呈現明顯波動。2024年第一季度，榮耀曾以17.1%的市占率領跑行業，但隨后持續下滑至第四季度的13.7%。2025年第一季度更跌出前五榜單，直到第三季度才以14.4%的市占率重返前五。這種起伏與組織架構調整密切相關——新任CEO李健上任后，管理團隊經歷大換血，上半年僅發布2款新機，遠低于市場平均水平。

下半年榮耀采取"機海戰術"，密集推出近20款新品覆蓋各個價位段。這種策略在第三季度取得成效，但第四季度受iPhone 17系列沖擊再次跌出前五。不過全年7100萬臺的發貨量中，海外市場貢獻超過半數。在拉美、中東非等市場出貨量突破1000萬臺，馬來西亞手機和平板市場份額雙登頂，歐洲折疊屏市場占有率進入前二。

面對國內市場困境，榮耀將戰略重心轉向AI領域。2025年3月提出"阿爾法戰略"，構建"1×3×N"生態布局：以HONOR AI Connect平臺為核心，通過生態、渠道、技術三種賦能模式，拓展機器人、智能家居等產業集群。公司計劃五年投入100億美元研發，新設AIOS、AI硬件等12個研發方向。

目前榮耀正推進兩個創新方向：一是Magic8系列搭載的自研AI引擎，二是機器人手機概念產品。這類產品整合手機與AI云臺式相機功能，主打自主拍攝、移動充電等場景。但AI領域競爭激烈，華為依托盤古大模型與鴻蒙生態，小米推進"人車家全生態"戰略，榮耀在生態整合深度和技術積累上仍需追趕。

榮耀的股權結構包含20多家背景各異的股東，其IPO進程備受關注。2025年6月完成上市輔導備案，中信證券擔任輔導機構。目前Pre-IPO估值約2000億元，雖低于華為出售時的價格，但仍高于部分同業。當前輔導工作已進入第二階段，預計2026年3月完成全部流程。在沖刺資本市場的關鍵時期，榮耀需要證明自身獨特的生存邏輯和競爭優勢。